新一轮调整至2500？下周走势分析

　　第一轮调整目标位估计在2500点左右

　　从上周起，沪深股市出现冲高回落，持续下跌。虽然目前股指勉强死守60日均线，但调整格局已经显现。从目前看，新一轮调整已经展开，二次探底难以避免，短线投资者应该采取谨慎防御策略，持币过节。

　　首先，从7月中旬以来，虽然上证指数曾多次出现冲高回落、震荡蓄势，进而形成箱体运行的格局，但都没有出现过两连阴以上的走势，而此次股指则出现六连阴下跌，即便昨天企稳，力度也非常疲弱，显示多方已经失去有效反击能力。虽然上证指数8月12日的低点2570点尚未击穿，但随着多空格局的转换，该点位已经朝不保夕，而一旦2570点击穿，阶段性调整将确立。

　　其次从市场环境看，由于8月份CPI涨幅达到3.5%，为近22个月以来的新高，从目前看，如果利率保持不变，对市场并无直接利好，而如果采取存款加息、贷款不动的不对称加息，那么存贷差的缩小将直接影响银行股的业绩，进而带动金融股继续回落，对大盘形成负面利空。从三盘口看，个股热点迅速降温，不仅大盘股、权重股继续弱势盘跌，题材股也冲高回落、宽幅震荡，稀土高科、联环药业等出现明显回落，随着个股表现的节奏越来越快，持续时间越来越短，个股机会下降，把握难度大增。

　　第三，目前正处于中秋国庆长假期间，由于本次长假较为复杂，连本周在内的三周均无完整交易时间，在大盘相对弱势的当口，多方更会采取谨慎观望的策略，加剧多空双方的不平衡。等到正常交易恢复，已经是10月中旬了，届时破位行情业已确立，后市在趋势的推动下，二次探底难以避免。

　　综合而言，箱体格局已被打破，后市将转入二次探底阶段，由于从2319点反弹呈现较为规整的5浪形态，时间持续2个月，因此未来调整将可能出现"跌、涨、再跌"的3浪走势，时间将持续1到1个半月左右。从低点支撑看，由于占市场权重最大的金融股指数已经接近2319点的位置，因此继续大幅回落的可能性不大，第一轮调整的目标位估计在2500点左右。（王伟光）