股市缘何频频被误伤 7大券商下周策略

　　利好数据出炉 股指“天上人间”

　　重心下移成为本周A股主基调。由于上周末央行再度提准，导致本周大盘低开低走，沪指彻底告别了整理两个月之久的2900－2800点平台，进入2700点区域。耐人寻味的是，本周后三个交易日，市场反复上演了暴涨暴跌的一幕，在消息面平静背景下，周三沪指突涨50点，周四略显乐观的数据出炉，股指反而跌去80点，周五又大涨了37点。下周将是节前最后一个完整的交易周，传闻中的加息仍将成为左右大盘走势的关键。

　　桂浩明 ：缘何股市频频为调控误伤

　　本周股市大跌，虽然原因很复杂，但最主要的还是与调控有关。上周末，央行宣布提高准备金率，尽管其本意是因为外汇占款过多而紧缩流动性，并非直接针对股市，但股市还是受到了极大的打击。有人说，股市是被调控误伤了。其实，调控政策对股市产生冲击，以前也是多次发生过的。远的不讲，去年国家颁布“国十条”，调控房地产市场，但实际上房价倒是没有什么下跌，但股市却跌了不少。

　　拿这次提准来说，央行是想以此为手段来收缩流动性，而现在的信贷资金基本上与股市是无缘的，这也就是说，银行资金再怎么紧，也不会对股市产生太大的影响，那么何至于导致股市大跌呢？这里的问题在于，买股票是讲预期的，预期差了，甚至可能变得更差，于是就选择卖股票。

　　那么怎么解决这个问题？不久前央行负责人就曾提到，在出台具体的调控政策时，要充分考虑资本市场的实际情况，应该说这是很有见解的，具体又该如何做呢？毕竟，股市如果一次次被调控误伤，这不论是对实体经济还是对虚拟经济，都是极端不利的。在这里，有必要作这样的考虑：首先，在实施调控政策时一定要慎重，同时要做好适当的宣传，不能搞“出其不意”；其次，需要为维护资本市场的稳定作些实际安排。去年中国实体经济很好，但股市在世界上排名靠后，这在很大程度上与国内出台调控政策有关，而股市又确实是受到了调控的间接影响。既然这样，那么出台适当的措施，维护股市的稳定，避免其为调控所误伤，应该说也是必要的。在这方面实际上有很多工作可做，譬如鼓励保险、社保等机构增加投资股市的规模，加快引进QFII等；最后，证券管理部门也可考虑，在宏观环境严峻情况下，适当放缓股市扩容强度。时下，新股频频破发，这时是否可有序地放慢一点新股的发行节奏呢？

　　市场信心“雪崩” 中线走好难度很高

　　尽管周五股市再度反弹，但从本周情况及市场信心严重滑坡看，中线难以让人乐观。本周股市屡屡走出“过山车”行情，继周一拉出大阴线后，周二缩量小阳及周三中阳让市场有所期待，但周四在经济数据偏好的情况下，沪市暴跌80点，而周五几乎所有人都认为大盘必补去年“十一”后形成的2650点附近缺口时，大盘稍稍低开后就立即转头向上，最后拉出上影线极长的中阳线。

　　既然面对目前的低指数，大家都认为跌无可跌，那为何大盘屡屡走低呢？最重要的是投资者的信心出现了“雪崩”。一是在去年GDP仍达到10.3%的情况下，作为经济晴雨表的股市则下跌14.31%，广大投资者根本没能分享到国民经济高速成长的成果。二是既然去年该涨没涨，今年应该表现一下，但除了元旦后稍稍上涨，马上掉头向下。三是去年以来经济状况如履薄冰欧美股市屡屡上涨，多数已经创下2年半的新高。投资者很担心全球股市大幅上涨时，A股市场不涨，那么一旦欧美股市回落，A股再度被拖累。

　　市场信心“雪崩”的一个重要标志就是，今年以来新股破发成“潮”，仅今年上市的21只个股就有9只首日破发，共14只出现破发，且在去年扩容大跃进后，今年则越发越多。 所以，如果供需严重失衡情况没有明显改善，大盘中线走好难度很高。