四因素影响12月行情 券商下周操盘策略详解(2)

　　的确，若要有大行情出现，首先大盘股必须有所作为，但从市场环境来看，大盘股在短时间仍难有表现。目前市场日均成交金额急剧下降，难以支撑大盘股反弹，本周出现的“二八”转换或许仅仅是昙花一现。

　　另外，从年线和48月均线来看，年线这第一道关并不好过，在此附近反复争夺后，累积的套牢盘和短线获利盘越来越多，股指一上涨，就将面临巨大的抛售压力。而大宗交易平台近期成交也越来越密集，随着大小非、大小限不断解禁，他们减持将始终给市场带来极大的不确定性。

　　有市场人士分析认为，经过11月一轮杀跌后，煤炭、有色、地产调整基本到位，蓄势待发，而石化双雄本周也是蠢蠢欲动，不过在市场人气低迷的环境下，他们目前难有太大表现，从以往市场走势来看，权重股一般难有太出色的发挥，所以整个12月份，大盘大幅度反弹的可能性不大，更可能以震荡为主。

　　市场风格

　　市场现2828.28神秘代码 二八转换缺乏量能支撑

　　尼古拉斯凯奇主演的《神秘代码》，通过一连串神秘的数字，最终将答案引向了地球毁灭。本周二，沪指收盘点位为2828.28点的，让市场惊叹不已。甚至有投资者开玩笑还说，多头控制能力太强，将指数精确制导到如此点位。神秘数字出现，暗藏什么秘密呢，是在预示市场风格要转换了吗？有股民套用一句比较俗的广告词“二八二八，卡卡就是发”的代码，预示指数精准停驻点或是大盘反弹起点，而二八同时有暗喻二八转换再起之意。事实上，本周四，石化双雄这两只指标股表现较为活跃，地产、有色金属等品种也出现在涨幅榜前列；与之对应的是，以小盘股为代表的创业板指数出现调整。

　　有市场人士认为，市场实际上具备风格转换的两大因素。一是强势股跌回启动日，又跌出了机会。10月份以来的行情因流动性而起，催生了券商、煤炭、有色三大板块的超强走势，然而只持续了一个月的时间，上证指数从最高接近3200点回落至2800点！《每日经济新闻》记者粗略统计发现，有色金属板块有多达24只个股股价回到10月8日时的水平，煤炭采选板块有14只个股股价回到启动前的价位，大概都占到行业的6成左右。

　　二是前期喊着“狼来了”登场的“两桶油”，也出现大幅回调。而银行股在大幅回调后，A股银行股PE已处于全球倒数第一的水平。东方证券分析师王鸣飞表示，目前A股银行基于2009年的PB为2.09倍，全球排名靠前；但PE为10.7倍，排名全球倒数第一。在当前股价下，继续大幅向下的空间有限。

　　金百灵投资秦洪认为，众所周知，资金的流向如同水的流向，总往低处流。目前，小盘股的估值已切入到60倍甚至80倍市盈率的历史估值高寒区域；但是与此同时，不少传统产业股虽然成长性一般，但其估值却极具优势，或将吸引资金流向此类低估值类的个股。

　　不过从近期市场的成交量来看，似乎并不支持传统产业股大范围炒作。自11月12日A股市场出现急跌之后，沪市成交量在近一个多星期来难以持续突破2000亿元，基本围绕1500亿元~1800亿元进行震荡。这既可能意味着前期活跃资金的撤离，也可能意味着短线市场无新增资金的介入。但无论何种结论均说明目前的成交量水平难以支撑传统产业股持续活跃。也就是说，热点的切换并不会得到资金面的配合，说二八风格转换仍然为之尚早。

　　年线诊断

　　多空继续纠缠年线争夺或成持久战

　　随着12月份的即将来临，大盘是继续围绕年线争夺，还是有望摆脱胶着格局？分析人士指出，上证指数走势完全有别于其他指数，目前资金青睐的对象，依然是中小盘股，对大盘股而言，目前并非机会所在。未来，沪指很可能继续围绕年线争夺。

　　加息预期阻碍大盘走强

　　本周四的反弹，一度令市场看到了反弹延续的希望。然而，昨日大盘再度跌破年线，为何多方如此纠结，难以坚决地发起反击？分析人士认为，主要还是对调控政策进一步加剧感到担忧。近期管理层提高存准率等一系列举措都是针对通胀。同时，证监会等5部门联手打击内幕交易，也在一定程度上降低了市场的活跃度。不过，最重要的原因，还是担心管理层将再度出台加息政策。