迪士尼施工在即 率先受益股亮点扫描

　　2011年3月中旬，即将进入大规模施工的上海迪士尼项目出现多个利好消息。3月10日上海国际旅游度假区核心区规划(草案)已上网公示，并将在一个月的公示期内征询公众意见，另外，3月24日媒体报道迪士尼项目外围河道保障项目“十二五”期间也将得到实施。根据公示，整个核心区规划范围面积达7平方公里，其中一期建设面积为3.9平方公里，迪士尼乐园位于国际旅游度假区的中心位置，未来上海轨道交通11号线将建设迪士尼专线。

　　迪士尼被列为“十二五”期间积极推进的上海旅游重大项目，对促进浦东大力培育服务业有重要意义，板块长期被看好，乐园的大规模投资预计将在今年5月拉开帷幕。

　　统计显示，截至3月24日收盘，迪士尼板块自1月25日大盘从2661.45点低位反弹已平均上涨11.81%，目前板块内个股平均市盈率为34.49倍，随着迪士尼概念对上市公司业绩的逐步释放，后期可逢低关注相关龙头和关联类公司，核心区规划等利好消息也有望给迪士尼板块内龙头公司带来交易性机会。

　　从投资机会来看，现阶段上海迪士尼受益最大的是建筑、房地产(地皮)的龙头公司以及与迪士尼基础项目和配套建设关联的中标公司，而后续受益的主要是交通运输以及旅游服务两大板块，两板块将随着迪士尼项目的推进得到实际的利润刺激。上海迪士尼规模是香港的2-3倍规模，有望结合上海特色打破香港迪士尼只赚人气少赚钱的窘境。

　　建筑类公司率先抢红包

　　从香港迪士尼的经验看，香港特区政府与迪士尼公司签约六个月后，即进行填海造陆等相关项目。

　　目前上海迪士尼项目即将进入核心工程阶段，2011年9月，上海轨道交通11号线(迪士尼专线)将开建，2015年7月将建成通车。上海本地建工类A股上市公司中，上海建工(600170)中标迪士尼核心工程所在的川沙A-1地块，浦东建设(600284)中标迪士尼道路配套项目的2个工程和围场河项目5标，两大建筑龙头将率先受益迪士尼项目建设进程。

　　上海建工：集团整合、多渠道增加收入

　　上海建工(600170)于2010年3月25日公布2010年年报，公司2010年共实现营业收入710.62亿元，归属于母公司净利润9.16亿元，分别同比增长26.69%和24.43%。2011年1月19日上海建工(600170)公告中标上海申迪建设有限公司(迪士尼建设方申迪集团的子公司)发包的川沙A-1地块场地形成工程，中标价为6.35亿元，实施区域为3.9平方公里，此地块是上海迪士尼核心工程所在地，将被建成迪士尼中心人工湖。公司其他业绩亮点也颇多，继2010年通过增发收购建工集团所持有的12家公司股权和9处土地房屋资产后，2011年2月19日公司又公告拟以15.05元非公开发行约1.142亿股，购买上海外经100%的股权和市政院100%的股权，目前公司已完成集团整体上市。2010年上海外经和市政院净利润分别达0.26亿元和1.4亿元，注入建工有助于两者协同。另外，公司也将从上海“十二五”规划期间100万套保障房安居工程中受益，该工程2011年将开工1500万平方米。该股市盈率较行业较为合理，为18.17倍，2月21日复牌后即封涨停，一度涨至18.36元近期最高价，近期继续活跃，3月25日收盘涨近4%。

　　浦东建设：基建龙头陆续中标重大工程

　　根据公司业绩快报，浦东建设(600284)2010年预计实现归属于母公司净利润2.18亿元，同比预增36.90%。继去年11月公司以2.465亿元和1.495亿元中标浦东新区航城路(S2-南六公路)与唐黄路(S1-周邓公路)两大迪士尼配套道路工程后，2011年3月15日公司又公告中标上海杨高路-民生路立交工程、川沙A-1地块围场河工程五标(迪士尼配套项目)、中环线浦东段(军工路越江隧道-高科中路)新建工程3标三项施工工程，三项工程计划开工日期分别为2011年1月11 日、2010年12月20日和2010年12月28日。另外公司单体规模最大的机场北通道BT项目2011年进入回购期，考虑所得税后可实现EPS2.84元，加息周期也将增加公司投资收益。2011年公司将受益业绩与合同的双重催化剂，有效刺激公司的营收规模。根据浦东新区规划“十二五”期间要完成FAI为8000亿元，浦东新区基建占FAI的32.7%，未来浦东基建、迪士尼乐园实质动工以及南汇入浦引发的市政建设升级等都将成为公司的项目依托。该股最新市盈率为23.01倍，截至3月25日，该股自2月10反弹以来已上涨16.74%。