2011年行业展望：水泥地产等六大板块有亮点(附股)(3)

　　在光伏产业链中，电池环节的利润率一直保持稳定，而硅片和组件的利润率都随着供求关系展现较大幅度的波动。目前电池和硅片的毛利润率维持在一个较合理的水平，约为30%和23%，而组件的毛利率水平出现徘徊，约为6%左右。预计明年，组件的利润率将进一步走低，个别厂商将出现亏损。硅片和电池行业则会维持在相对合理的水平。

　　华创证券认为，上游原料制造领域可关注银星能源(000862,股吧)，耗材生产看好福星股份(000926,股吧)、奥克股份(300082,股吧)。

　　风能：潜力在质优龙头

　　对风能行业，华创证券认为，受风电装机增速放缓、风电价格走低影响，明年企业整合将加速，应该重点关注行业内的龙头和质优企业。

　　华创证券表示，今年风电结束了连续4年总装机和新增装机容量双翻番的局面后，增幅分别跌落至23%、62%。装机速度放缓主要是因为基数效应以及国家对风电并网问题的日益重视，预计在明年，新增装机增幅还将进一步放缓到30%左右。

　　风电累计并网率依然在低位徘徊。虽然今年的风电并网率好于前两年，但是由于风电供应的随机性，对电网的冲击，以及低电压穿越等技术还没有达到电网要求，电网的接纳意愿仍然处于低位。这种情况短期内仍难改变。

　　风电价格走低加速产业整合。风电机组单位千瓦成本大约每年下降1000元，如此激烈的价格竞争，致使产量较小和产业链深度较浅的中小风机厂商已经很难保证盈利，预计今年风机价格继续下行的趋势还将持续。只有标准化、规模化生产和产业链衍生才能保证企业在这种竞争环境下保持一定的利润水平。预计2011年风电行业将迎来一次产业整合，产量小的企业将从风电领域消失。

　　华创证券建议重点关注整机龙头企业(金风科技(002202,股吧)、湘电股份(600416,股吧))和叶片制造企业(中材科技(002080,股吧))。

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