股市处于高危区域 期指面临空方大波段机遇(2)

　　注：重新划分行业计算权重符合期指实战需求。表格数值每日在变化幅度较小，以上是概算

　　笔者常年现货资金配置结论是：实战过程中风控第一要素就是指数风险级别判断，从以上权重股看，亮红灯的不在少数。现在的全球经济状况来分析，有色金属价格近期不太可能出现大幅上涨，有色金属板块个股市盈率普遍是30倍——100倍之间，该估值具有整体下跌20%——40%的可能。有色金属板块中的个股很多是自身没有矿产的加工企业，不应该具有高估值。仅仅是大股东背景想象导致估值很高，在牛市是可能得到支撑的，一旦转熊市杀跌也是惨烈的。煤炭股市盈率也在25倍左右，可挖掘幅度不大，绝对价格接近2007年和2009年，再往上涨幅度是很有限的。2011年以后证券市场资金面是肯定不如2007年和2009年。2009年1月M2 是49.6万亿，2011年2月M2是73.6万亿，两年多一点时间增加48%。新中国成立60年的M2仅仅在两年内大增50%，钱放的太多！各种货币手段收紧流动性的2011年，股价绝对值不可能超过2007和2009年，煤炭高价集体存在长期资金供给不足的系统性风险。

　　由于银行板块权重最大，该板块个股会出现大背离走势，即有的上涨、有的下跌，按市盈率分析是最好的方法：

　　银行板块市盈率如下：

名称

2010年市盈率

以2011年一季度业绩计算市盈率

风险判断

加仓或减持

深发展