恒指反弹不可预期过高

　　周三，恒指收报21859.97点，上涨9.38点，涨幅为0.04%；国企指数收报12148.94点，上涨0.20点，涨幅0.00%；大市成交647.25亿港元。

　　隔夜美股延续反弹，希腊政府信任投票通过，使得市场得对欧债危机的担忧暂时稍有减弱。外围市场的连续收涨，刺激恒指周三高开，但是受到内地A股市场弱势整理的牵连，恒指反弹到22000点上方之后失去动力,尾盘跳水抹去上涨功劳，最终仅微幅收涨。银行股多数下跌，恒生金融分类指数下跌0.23%。大新金融（00440.HK）和大新银行集团（02356.HK）反弹幅度居前，分别上涨1.04%和0.78%；招商银行（03968.HK）和交通银行（03968.HK）上涨1.00%和0.28%。但近期有限售股到期解禁的个股再次承受抛压，重庆农村商业银行（03618.HK）下跌6.16%,农业银行(601288)（01288.HK）和建设银行（00939.HK）分别下挫2.28%和0.62%。地产股涨跌互见，恒生地产分类指数微跌0.04%，恒大地产（03333.HK）、上海证大（00755.HK）和中国海外发展（00688.HK）分别上涨6.14%、3.64%和1.55%,龙湖地产（00960.HK）、新鸿基地产（00016.HK）分别下跌1.21%、1.01%。保险板块走强，个股普遍上涨。中国财险（02328.HK）、中国太保(601601)（02601.HK）和中国平安（02318）分别上涨2.74%、0.33%和0.46%；唯有中国太平（00966.HK）和中国人寿（02628.HK）走势较弱，分别下跌2.14%和0.60%。纺织服装板块表现靓丽。昨日盘后公布2011财年业绩的包浩斯国际（00483.HK）涨幅居前，近40%的净利润增幅刺激其股价大幅上涨9.73%,波司登（03998.HK）和特步国际（01368.HK）分别上涨3.43%和3.44%。

　　今日港股市场展望

　　成交萎靡不振，对反弹不可预期过高。恒指周三收报21859.97点，上涨9.38点，涨幅为0.04%，成交录得647.25亿港元。欧洲方面，英国银行股因评级遭遇汇丰下调而表现不佳；飞利浦电子(Philips Electronics)因发布盈利预警而领跌大盘，虽然希腊现任政府21日晚间如期通过了议会的信任投票，但欧洲三大股指依然温和收低。美联储维下调了美国经济增长预期，伯南克称某些拖累美国经济增长的因素可能会长期存在，拖累道琼斯工业平均指数下跌80.34点，美国预托证券ADR也跟随市场普遍下滑，预示着今日港股将低开。港股昨日高开后回落，之后反复向上，但终因动力不足，升幅收窄。我们可以看出大市超卖之后已有反弹意欲，但是成交并未跟随。发改委预计内地6月CPI将再次冲高，加息阴霾挥之不去，欧洲债务违约风险仍然存在，消息面看来依然是负面因素居多，资金入场意欲不强。投资者应保持谨慎，对反弹不可预期过高。策略上可趁低吸纳基本面较好的蓝筹股。

　　SHIBOR高企成股市隐忧。自上周14日人行为调控市场风险宣布再次调升存款准备金(RRR)50点子后，上海银行间同业不同期限的拆放利率(SHIBOR)均抽升。当中以隔夜及一星期SHIBOR累计升幅最为明显，截至昨天 (22日) ，隔夜SHIBOR由3.4842%升至7.47%，而一星期SHIBOR亦由4.1592%升至8.835%。SHIBOR的持续攀升，突显出银行资金再趋紧张，市场流动性进一步下降，同时反映市场加息的预期进一步增强。在资金紧拙及加息预期浓厚下，内地股市走低的机会增加，不利港股短期内的表现。因此，投资者宜采取较保守的策略，待外围较明朗才考虑较高风险的投资。

　　新濠国际（00200.HK）增持评级，目标价8.5元。新濠国际发展有限公司（00200.HK）通过持有在美上市的新濠博亚33.4%权益，在澳门经营核心的博彩业务。上周新濠博亚签署股份交易协议，斥资3.60亿美元收购澳门大型博彩度假村星丽门的6成权益。项目计划最早于2015年开幕营业，届时提供至少300张赌台。预计集团每股收益有望从2010年的-0.14港元上升至2011年0.11港元。就6月21日收盘价计算，新濠国际当前市值88.24亿港元，相对新濠博亚33.4%股权对应当前市值155.81亿港元（1美元=7.8港元），折让43%，而历史平均折让幅度为30%。给予12个月目标价8.5港元，较当前市价有19%上升空间。相信旗下博彩业务收入持续转好，有利新濠国际股价继续上行。