B股出现分化 需要谨慎对待(2)

可转债机会显现

■郑良海

　　本周，转债市场先抑后扬，迎来一波较大上涨。但沪深两市转债指数迎来分化，上证转债周涨4.45%，深圳转债周跌1.01%。在转债估值压力释放和股票市场带动市场回暖的背景下，本周最后两个交易日可转债迎来普涨。涨幅前三的转债分别为电气转债、深燃转债与燕京转债。其中电气转债主要受4月15日国务院常务会议带来的政策利好和概念驱动，国务院核准开工建设“华龙一号”三代核电技术示范机组带来核电板块的爆发，上海电气为其供给汽轮机组。电气转债周四上涨4.35%，周五高开，收涨9.33%，一跃成为本周涨幅最大的转债。与正股走势背离的仅吉视转债，可转债周涨3.68%，正股跌0.7%。海运转债、齐翔转债、深机转债、恒丰转债4只下跌的转债均是已触发或临近触发赎回条款。

　　当前，证券市场的投资热情已被激发，证监会主席肖钢4月16日调研申万宏源，表示出希望股市慢牛的信号。转债市场虽然近期表现弱于正股，股市的持续向好对转债市场无疑是直接利好。“中国制造2025”规划下，商务部4月16日表示将采取多项措施继续推动我国装备产能“走出去”和国际产能合作，以及“一带一路”下的装备对外输出，重型机械、工程机械和能源装备为主的高端装备制造板块将受益。

　　个券来看，“华龙一号”核电机组的开建，表明核电重启已全面提速。未来核电建设将迎来投产高峰，核电产业链需求将会激增。在核电爆发带动、“一带一路”和国企改革等概念多重利好交织下，依旧看好电气转债表现，电气转债的最新跟踪评级结果也显示，债项和主体长期信用等级均为AAA。在地产板块方面，建议关注复牌后的格力转债。

　　近期，转债再次迎来赎回潮，僧多粥少格局愈发强烈。长青转债于4月16日登记赎回，终止上市，转债数量减少到19只；下周，已经触发的冠城转债、恒丰转债分别于4月23日、4月24日赎回登记，提醒投资者关注，避免损失。已触发和濒临触发的转债也在增多。海运转债、齐翔转债分别于4月14日、15日触发赎回条款；齐峰转债和深机转债分别差1个交易日和3个交易日触发赎回条款。可转债再次引发赎回潮，稀缺性易推高其价值。另外，已有14家可转债发行预案公布，大名城年度本周股东大会决议通过可转债发行预案。建议投资者关注转债一级市场打新机会。■