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投资者在选购银行理财产品时,还需要对不同银行的理财产品进行比较,之间收益率差价甚至超过1%
CPI一路下降,今年2月份,CPI为3.2%,低于目前一年期存款利率,进入正利率时代;同时,由于央行连续11周未发行严寒票据,市场流动性较好,这导致银行拆借利率不断下跌。
伴随着这一系列的变化,银行理财市场也悄然改变着,收益水平下降,市场中出现一年期理财产品收益率仅为3.8%。
理财产品收益率普遍下降0.2%
央行罕见11周停发央票,同时这期间下调了存准金率,让市场读出了流动性放松的信号。在流动性放松的背景下,银行间市场资金充裕,导致银行间同业拆借利率大幅下挫。
3月12日,上海同业拆借市场隔夜拆借利率2.3058,一周拆借利率2.7958,双周拆借利率也跌破了3%,1个月和三个月拆借利率也出现了下跌,基本都处于今年的最低位。
随着同业拆借市场利率的下降,导致与货币市场高度相关的资产收益率也在下降,比如票据资产,同业拆借市场银票转贴一般在三个月同业拆借利率上增加基点进行报价,目前最高报价不超过9%,主要集中在6%-7%,相比于以往9%以上的报价已经是相形见绌了。
银行理财市场由于主要投资于货币市场,理财产品的收益率不可避免地同样受到冲击,也逐渐在下跌。从一组有关货币市场理财产品的数据就可以很清晰地观察这些变化,以今年一月至三月为三个时间段,其中一个月期限的人民币理财产品,1月平均年收益率4.99%,2月为4.82%,3月则为4.3%;三个月期限的人民币理财产品,1月平均年收益率5.29%,2月为5.09%,3月则为5.06%;六个月期限的人民币理财产品,1月平均年收益率5.56%,2月为5.43%,3月则为5.32%。可见,理财产品的收益率平均下滑了至少0.2%,而短期理财产品下跌的最为明显。
同时,CPI降至3.2%,低于一年期存款利率,这也让银行在设计理财产品定价时不需要再考虑跑赢CPI的问题,甚至可能出现银行逐渐放低理财产品收益率而增加银行的收益,因为一直以来CPI也是银行理财市场的一个重要参考风向标。
选择中长期理财产品
当然,整体上理财产品的收益率是在小幅下降,并且存在着继续下降的可能,但是各家银行的策略还是有所不同。
工商银行(601398)3个月左右的理财产品,在1月份收益率集中在5%以上,2月份理财产品收益率虽然有所下调,但是还有不少理财产品收益率在5%以上,而在3月份仅有1款高于5%,最低的只有4.55%,为今年发行的最低收益。中国银行(601988)也是如此,出现了今年收益率的低值,其2012年“搏弈”BY1203B3M期限可变产品年收益率4.2%,相比以往的同类理财产品收益率低了0.2%-0.3%。
然而,还有部分银行是保持比较高的收益水平,以3个月期限理财产品为例,中信银行(601998)理财产品年收益率一直维持在5%以上,招商银行(600036)也是如此。不过,虽然这部分银行收益率还居前,但是也出现下降的势头。
如今银行理财市场处于一个较为敏感的时期,各银行对于理财产品的收益率也产生比以往更大的分歧,投资者在这个时期选购理财产品应该注意以下几点,一是,对不同银行的理财产品进行比较,不同银行收益率相差甚大,比如前述中国银行和招商银行,同类理财产品收益率相差1%;二是,选择中长期理财产品,现在CPI已经降至存款利率以下,长期如此,降息的预期会逐渐加大,在这个时候,投资者应该减少短期投资,增加中长期投资,并且,同业拆借市场上长期利率并没有出现明显下降,这也保证了中长期理财产品收益仍然较高;三是,理财产品投向的选择,不少银行会将资金投资到收益率较高的资产,以吸引投资者。
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