半开放式银行理财产品收益率明显高于全开放式

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2016-06-27  文章来源：普益标准  责任编辑：冯书雅

　　摘要：

　　普益标准监测数据显示，本周122家银行共发行了934款封闭式预期收益型理财产品，发行银行数比上期增加0家，产品发行量增加1款。

　　本周发行的封闭式预期收益型理财产品中，国有控股银行共发行119款，环比减少0.23个百分点至12.74％；股份制商业银行共发行171款，与上期持平；城市商业银行共发行501款，环比减少1.02个百分点至53.64％；农村金融机构共发行143款，环比上升1.27个百分点至15.31％；外资银行共发行0款，与上期持平。

　　本周，面向个人投资者的存续的开放式预期收益型理财产品共535款，其中收益率披露较为完整的产品有303款。从整体情况来看，半开放式预期收益型产品发行量均高于全开放式预期收益型产品。从整体收益表现来看，开放式产品整体收益率表现平稳，其中半开放式理财产品的收益率明显高于全开放式理财产品，其收益率均在3.5％以上；而全开放式产品收益率表现则位于3.5％以下，仅国有控股银行产品收益率为2.85％低于3％。

　　本周，封闭式非结构性预期收益型产品共有1839款到期，其中公布了到期收益率的产品有209款；本周结构性产品共122款，其中公布了到期收益率的产品有5款。

　　1. 本周资管热点及政策解读

　　上海3家银行投贷联动方案将上报银监会：聚焦利率定价与风险抵补

　　今年4月，银监会等3部委联合酝酿出台投贷联动方案，10家银行获得首批试点资格。日前，在上海银监局牵头下，沪上3家试点银行——上海银行、华瑞银行、浦发硅谷银行集体对外披露各自投贷联动业务战略与定位、业务试点机制建设、保障体系建设、业务模式研究等事宜。同时，这3家试点银行具体实施方案已经推出，并通过上海银监局审核，即将上报银监会。目前，10家投贷联动试点银行有3家在上海。据了解，试点名单内的国家开发银行、中国银行、恒丰银行、北京银行和天津银行也可根据分支机构设立情况在“上海张江国家自主创新示范区”内开展投贷联动业务。这3家投贷联动试点银行的方案已经完成，辖内银行业投贷联动试点具体实施方案即将上报银监会。而这3家试点银行的投贷联动路径，具体如下：1.上海银行：将下设独立法人子公司“上银投资公司”，作为专司科创企业股权投资的载体。同时，上海银行将指定浦东科技支行及其他科技特色支行作为专营机构，承担对科创企业“贷”的职责。即以独立子公司和专营支行的方式，实现股债两条腿走路。2.华瑞银行：早在今年初，华瑞银行已按照事业部模式成立了科创金融业务部，包括2个前台业务中心和1个跟单融资运营中心。而华瑞银行目前已经申请设立创投公司，这个子公司将承担配合母行持有认股期权及行权、为母行投贷联动项目科创贷款提供担保、收购投贷联动项下母行不良贷款或债转股等职能。3.浦发硅谷银行：浦发硅谷银行借鉴了硅谷银行20多年的投贷联动模式，将提供“具有中国特色的、硅谷银行式”的贷款。在一些风险足够高、需要进行股权参与的贷款交易中，浦发硅谷银行将会以持有认股权证或是类似认股权证的股权类合约来缓释风险。不过，因同时受美国和中国监管机构监管，以及硅谷银行和浦发银行两家股东的制约，浦发硅谷银行短期内不会设立投资子公司。

　　普益点评：投贷联动业务以投资成功后巨大的股权增值收益来覆盖前期投入的高风险，解决传统信贷模式风险与收益不对称的问题，但商业银行风险管理的原理和审慎监管原则没有变。商业银行不是VC/PE，必须坚持本业。

　　2. 封闭式预期收益型人民币产品

　　2.1 本周银行理财整体情况展示

　　普益标准监测数据显示，本周122家银行共发行了934款封闭式预期收益型理财产品，发行银行数比上期增加0家，产品发行量增加1款。

　　本周发行的封闭式预期收益型理财产品中，国有控股银行共发行119款，环比减少0.23个百分点至12.74％；股份制商业银行共发行171款，与上期持平；城市商业银行共发行501款，环比减少1.02个百分点至53.64％；农村金融机构共发行143款，环比上升1.27个百分点至15.31％；外资银行共发行0款，与上期持平。

　　图表1：本周理财产品发行机构分布

　　

　　资料来源：普益标准

　　2.2 国有控股银行封闭式预期收益型人民币产品

　　普益标准监测数据显示，本周国有控股银行共发行119款封闭式预期收益型理财产品。保本型理财产品共发行35款，其中， 3个月以下的理财产品平均预期收益率为3.24％， 3个月至6个月的理财产品平均预期收益率为3.22％，6个月至12个月的理财产品平均预期收益率为3.35％。非保本型理财产品共发行84款，其中，3个月以下的理财产品平均预期收益率为3.73％， 3个月至6个月的理财产品平均预期收益率为3.88％，6个月至12个月的理财产品平均预期收益率为3.86％，12个月以上的理财产品平均收益率为3.98％。

　　图表2：国有控股银行保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　图表3：国有控股银行非保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　2.3 股份制商业银行封闭式预期收益型人民币产品

　　普益标准监测数据显示，本周股份制商业银行共发行171款封闭式预期收益型理财产品。保本型理财产品共发行17款，其中， 3个月以下的理财产品平均预期收益率为3.22％， 3个月至6个月的理财产品平均预期收益率为3.12％，6个月至12个月的理财产品平均预期收益率为3.38％。非保本型理财产品共发行154款，其中，3个月以下的理财产品平均预期收益率为4.06％， 3个月至6个月的理财产品平均预期收益率为4.18％，6个月至12个月的理财产品平均预期收益率为4.29％，12个月以上的理财产品平均收益率为4.54％。

　　图表4：股份制商业银行保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　图表5：股份制商业银行非保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　2.4 城市商业银行封闭式预期收益型人民币产品

　　普益标准监测数据显示，本周城市商业银行共发行501款封闭式预期收益型理财产品。保本型理财产品共发行141款，其中， 3个月以下的理财产品平均预期收益率为3.37％， 3个月至6个月的理财产品平均预期收益率为3.46％，6个月至12个月的理财产品平均预期收益率为3.48％，12个月以上的理财产品平均预期收益率为3.63％。非保本型理财产品共发行360款，其中，3个月以下的理财产品平均预期收益率为4.23％， 3个月至6个月的理财产品平均预期收益率为4.21％，6个月至12个月的理财产品平均预期收益率为4.28％，12个月以上的理财产品平均收益率为4.44％。

　　图表6：城市商业银行保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　图表7：城市商业银行非保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　2.5 农村金融机构封闭式预期收益型人民币产品

　　普益标准监测数据显示，本周农村金融机构共发行143款封闭式预期收益型理财产品。保本型理财产品共发行63款，其中， 3个月以下的理财产品平均预期收益率为3.35％， 3个月至6个月的理财产品平均预期收益率为3.44％，6个月至12个月的理财产品平均预期收益率为3.73％，12个月以上的理财产品平均收益率为4.35％。非保本型理财产品共发行80款，其中，3个月以下的理财产品平均预期收益率为4.04％， 3个月至6个月的理财产品平均预期收益率为4.06％，6个月至12个月的理财产品平均预期收益率为4.26％。

　　图表8：农村金融机构保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　图表9：农村金融机构非保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　2.6 各区域内城商行及农商行产品收益率统计

　　图表10：各区域内城商行及农村金融机构产品收益率统计

　　

　　资料来源：普益标准

　　注：上图显示的为保留计算结果后的两位小数，与上期收益率比较的数据为计算后未保留两位小数的数据。

　　2.7 各类型发行主体非保本类理财产品收益率对比

　　本周各类型发行主体非保本类理财产品收益率对比如下：

　　图表11：3个月以下非保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　图表12：3个月至6个月非保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　图表13：6个月至12个月非保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　图表14： 12个月以上非保本型理财产品平均收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　3. 本周开放式预期收益型人民币理财产品情况

　　3.1 每周新发开放式产品

　　图表15：本周新发开放式产品一览

　　

　　资料来源：普益标准

　　3.2 本周开放式预期收益型人民币产品存续情况

　　图表16：开放式预期收益型人民币理财产品存续情况统计

　　

　　资料来源：普益标准

　　注：上图仅计算统计区间内公布了收益率的产品

　　本周，面向个人投资者的存续的开放式预期收益型理财产品共535款，其中收益率披露较为完整的产品有303款。从整体情况来看，半开放式预期收益型产品发行量均高于全开放式预期收益型产品。从整体收益表现来看，开放式产品整体收益率表现平稳，其中半开放式理财产品的收益率明显高于全开放式理财产品，其收益率均在3.5％以上；而全开放式产品收益率表现则位于3.5％以下，仅国有控股银行产品收益率为2.85％低于3％。

　　3.3 本周开放式预期收益型人民币产品在售情况

　　图表17：开放式预期收益型人民币理财产品在售产品数量统计

　　

　　资料来源：普益标准

　　注：上图仅计算统计区间内公布了收益率的产品

　　图表18：开放式预期收益型人民币理财产品在售产品收益率统计

　　

　　资料来源：普益标准

　　注：上图仅计算统计区间内公布了收益率的产品

　　本周在售的开放式预期收益型人民币产品数量为144款，全开放式与半开放式产品发行量的表现不一，国有行在售的全开放式产品数量高于半开放式产品，农村金融机构全开放式产品数量与半开放式产品持平，股份制商业银行和城市商业银行均为半开放式产品发行量高于全开放式产品发行量。其中，城市商业银行在售的公布了收益率的半开放式产品数量最多达22款；在售的公布了收益率的全开放式产品最多的发行主体为国有控股银行。在收益率方面，在6个月以下期限中，半开放式产品整体收益率均值高于全开放式产品，仅在6-12个月期限全开放式产品高于半开放式产品3个BP。

　　4. 净值型人民币理财产品情况简析

　　4.1 净值型产品期间收益率排名

　　图表19：净值型产品期间收益率top10

　　

　　资料来源：普益标准

　　4.2 净值型产品波动性排名

　　图表20：净值型产品波动性排名top10

　　

　　资料来源：普益标准

　　注：波动性计算有正负方向，数值为0表示无波动，此表仅列出正向波动前10的产品

　　5. 外币理财产品情况

　　本周，国有银行共发行了10款外币理财产品，其中5款美元产品，2款澳元产品，1款英镑产品，2款港币产品；股份制银行共发行了12款外币理财产品，其中10款美元产品，1款澳元产品，1款港币产品；城市商业银行共发行了4款外币理财产品，均为美元产品；外资银行发行了5款外币理财产品，均为美元产品。

　　本周发行了外币产品的银行主要有中国农业银行、中国光大银行、交通银行、招商银行、兴业银行、平安银行、上海银行、华一银行。

　　图表21：外币产品数量及收益率

　　

　　资料来源：普益标准

　　6. 到期产品情况简介

　　非结构性封闭式预期收益型产品：

　　本周封闭式非结构性预期收益型产品共有1839款到期，其中公布了到期收益率的产品有209款。

　　包含的投资方向有：货币市场工具、债券、贷款类资产、股票、交易所债券类资产、票据、股票、股权、收益权、金融衍生品等。

　　本周没有未达到最高预期收益的产品。

　　结构性产品：

　　本周结构性产品共122款，其中公布了到期收益率的产品有5款。

　　挂钩对象包括现货价格、汇率、指数、利率、股票、基金、期货。

　　本周有2款未实现收益区间中间值的产品，为交通银行的“黄金3个月看涨（2461160029）”和“私银慧享90天欧式（2463160049）”。其中，“黄金3个月看涨（2461160029）”预期最低收益率为1.5％，预期最高收益率为9.1％，到期收益率为4.71％。“私银慧享90天欧式（2463160049）”预期最低收益率为2％，预期最高收益率为10％，到期收益率为3.68％。

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