集合信托产品走势低迷 预计未来收益下滑

　　上周的信托理财市场上，成立产品融资规模微涨，而发行市场则继续降温。分析人士表示，目前部分信托公司对风险的把控更加严格，从而使得信托公司发行的优质信托项目越来越少。与此同时，许多信托创新领域仍处于探索阶段，信托产品规模无法维持增势。

　　发行市场降温

　　数据表明，上周共23家信托公司参与成立38款产品，33款产品公布实际募集资金，成立规模52.59亿元，成立市场略有回暖。相比前周，不仅产品成立数量回升至38款，融资规模亦增加至52.59亿元，环比涨幅0.65%，产品平均规模由上周的1.87亿元下降至1.38亿元。

　　用益信托工作室研究员帅国让表示，上周成立市场回暖，但涨幅有限，一方面，受宏观经济增速放缓的影响，信托产品兑付的压力有所加大；另一方面，在经济新常态下，信托转型之路举步维艰，大多信托公司持谨慎观望态度。

　　而从发行情况来看，上周共18家信托公司参与发行了30款集合信托产品，其中，27款产品披露预计募集资金，发行规模41.43亿元。机构参与数量环比有所减少，机构参与度26.48%。“不仅发行数量有所减少，而且发行规模亦下降显著，反映信托公司发行力度持续下降。一是经济增速放缓令部分信托公司对风险的把控更加严格，可发行的优质信托项目越来越少；二是在传统投资领域受阻的情况下，信托公司在创新领域的布局尚无实质性进展。”帅国让表示。

　　预计未来收益下滑

　　统计显示，上周成立的信托产品预期年化收益率为8.70%，环比增加0.07个百分点，平均收益率继续小幅攀升，但受宽松货币环境的影响，整个社会融资成本有所下降，预计未来信托产品收益会有所下滑。

　　从各期限平均收益水平来看，收益最高的为2年及以上期限产品，预期收益为9.35%；1.5－2年期限产品，平均收益为8.69%，环比下降0.24个百分点；1－1.5年期限产品收益8.55%，环比减少0.35个百分点；而1年及以下期限产品的收益为8.38%，环比增加1.03个百分点。

　　上周，融资规模最大是权益投资类产品，共成立13款，募集资金21.70亿元，占总规模的41.25%，融资规模及占比环比有所增加；其他投资类退居次席，共成立15款产品，募集资金19.61亿元，占总规模的37.28%；贷款类产品共成立5款，募集资金6.84亿元，占总规模的13.00%；组合运用类产品共成立4款，募集资金4.07亿元，占总规模的7.74%；证券投资类产品共成立1款，募集资金0.39亿元，占总规模的0.73%“上周除权益投资及其他投资规模占比有一定幅度的变化外，证券投资类规模占比维持一定比例。近期央行降息降准，目的是维持货币市场的宽松环境，利于降低企业融资成本，对经济增长有稳定作用，并且对于股市回暖有重要作用，股市会保持一定反应。”帅国让指出。