加拿大、英国央行维持利率不变，加元、英镑何去何从？

    加拿大央行对经济前景持乐观态度

    7月13日，加拿大央行维持基准利率于0.5%不变，对经济增长整体持谨慎乐观态度，暗示在短期内不太可能推出新的刺激措施。加拿大央行认为，虽然2016年经济增长面临下行风险，但情况会逐步好转，预计在2017年下半年经济增速会重归强劲。央行将2016年第二季度GDP增长从预期的1.0%降至-1.0%，将第三季度GDP增长率从2.2%上调至3.5%，将2016年和2017年GDP增长率从之前的1.7%和2.3%分别降至1.3%和2.2%；第二季度GDP萎缩1%的主要原因为阿尔伯塔省大火、贸易波动、消费支出不平稳和英国脱欧；但大火后，原油产量开始回升，所以上调第三季度经济增长。

    加拿大央行还表示，尽管经济前景的不确定性加剧，但仍将在预期时间内逐步加快，通货膨胀料在2017年有望回归2.0%；出口和企业投资令人失望，全球不确定性削弱需求。此外，金融市场的不稳定风险正在上升，尤其是温哥华和多伦多地区的房价风险增加；但当下的财政政策将会每年提振0.5%的经济增长。加拿大央行的声明比市场预期更偏向于鸽派，当日美元/加元下跌0.52%。目前，市场认为加拿大应该扩大财政刺激来维持经济的稳定增长。

    如果加拿大央行在短期内不扩大宽松货币政策，加元的波动将会依赖于经济数据和原油价格波动。今年，经济数据一直处于疲软状态，而加元的升值归功于油价的反弹。但是，最近原油价格反弹至51.67美元/桶之后，再次回落，所以加元的升值空间有限。

    美元/加元走势分析

    今年，自原油触底反弹以来，美元/加元单边下跌，创下1年新低。近期，油价开始震荡下行，加元也逐步贬值。目前，美元/加元形成上升趋势线，上方主要阻力位为200日均线和38.20%回撤率，下方主要支撑位为6月低点1.2655。如果原油价格向下突破42和40美元，汇率将会向上突破200日均线和38.20%回撤率；但如若油价上破52和55美元，美元加元将下破1.2655并且存在创下年内新低的可能性。此外，日线动能指标偏多，因此加元存在继续贬值的动能。

    英国央行意外地维持利率不变

    英国退欧公投之后，市场普遍认为英国央行会在7月降息，但7月14日英国央行货币政策委员会（MPC）以加息-不变-降息0-8-1的投票比例维持基准利率在0.5%并且维持资产购买计划规模在3750亿英镑不变，但暗示将会在8月扩大宽松货币政策。大部分官员认为，央行应该观察更多数据及英国退欧公投的影响更明显时再做出决定。在声明中指出，委员们评估了英国公投结果对需求、供应和汇率的影响，在支持经济增长和通货膨胀向目标水平持续回归之间的平衡关系不发生恶化的情况下，大部分委员预计货币政策将于8月放松。

    此外，MPC上调第二季度GDP增长率从0.3%至0.5%，表示英镑下滑将给出口带来一定支撑，但拖累实质家庭收入增长，而贸易条件的变化可能给生产带来负面影响。同时，英国央行认为，脱欧公投之后，市场运行良好，但有迹象表明企业正放缓投资和雇佣员工的决定。

    此前，英央行明确表示英国退欧结果可能对经济带来冲击，为此将会为市场注入更多流动性，因此这次决定让市场感到意外。目前，市场对英央行在8月降息25个基点的概率为80%，并且扩大资产购买规模，这将进一步打压英镑。

    但是，近期Theresa May被选为英国新首相，在7月13日上任，政治风险下降，英镑得到一定提振。再则，英国公投结果对经济的影响尚未明朗，因此英国央行在8月利率决议中仍然面临是否在退欧结果对经济数据产生负面影响之前采取行动，当然，不排除在8月会议之前，退欧公投结果对经济数据的负面影响已然明朗的可能性。

    英镑/美元走势分析

    自2015年下半年以来，英镑兑美元震荡下跌，英国退欧公投后，创下历史新低，目前中长期均线呈空头排列，趋势总体偏空。近期，汇率形成三角形技术形态，上方主要阻力位为6月28日高点1.3534，下方主要支撑位为1.2873。如果英国央行在8月会议决定扩大宽松货币政策，汇率将再次创历史新低；但如若经济数据并没有恶化，而且英国央行发出鹰派声明，英镑/美元将会升至38.20%回撤率附近。