退欧公投近在咫尺，英镑、欧元岌岌可危

    近一周，各大机构公布民调结果，英国退欧风险大幅上升，其对英镑、欧元和全球金融市场影响巨大。英国退欧公投凭借一己之力，蔓延至整个金融市场，摩根大通G7波动性指数升至12.79%，2011年12月以来最高。

    随着各种民调的公布，英镑的波动率也在不断地创历史新高，对英镑乃至整个外汇市场带来了较大风险。5月31日英国ICM民意调查报告显示，45%支持离开欧盟，42%支持留在欧盟，当日英镑下跌1.07%；6月10日ORB民调显示，支持英国退欧的受访对象比重为55%，支持英国留欧者为45%，英镑下挫1.5%；6月13日英国智库Bruges Group委托调研机构Opinium的调查显示，52%支持退欧，33%支持留欧，英镑下跌超过1%，6月14日TNS公布在线调查结果，47%的受调者支持退欧，40%支持留欧，英镑下跌1.11%。此外，英镑贸易加权指数在过去六个月跌幅高达10%。近两周，英镑/美元的波动率达到32.15%，创下自2008年10月以来最高。无论结果如何，6月23日公投之后，英镑的波动率将会加速。

    自英国宣布欲退出欧盟以来，国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）、英国央行和英国财政部等均反对英国退欧。其中，英国财政部关于退欧发表了详细的评估，评估提出两种可能性：在“冲击性影响情景下”，英国2018年国内生产总值（GDP）会比目前下降3.6%，失业人数增加52万，平均工资下降2.8%，通货膨胀上涨2.3%，住房价格下跌10%，英镑贬值12%；而在“严重冲击情景下”，2018年GDP将比目前下降6%，失业人数增加82万，房价下降18%，英镑贬值15%。5月24日，英国央行副行长Broadbent表示，英国退欧将引发严重后果，可能导致经济增速放缓，或将导致英镑贬值逾5%。英国央行金融政策委员Taylor也表示，若英国退欧，预计英镑很可能出现急跌。无疑，英国退欧将会给经济带来重大打击，英镑也会大幅度下跌。

    从欧盟的角度而言，如果英国退欧，欧盟不仅会失去一个重要成员国从而降低经济及政治实力，而且其他成员国也会相继动摇留在欧盟的信心。Ipsos MORI Poll调查显示，有8个欧盟国家近一半的受调者相信其政府应该组织公投以决定是否继续留在欧盟，其中包括意大利，法国，瑞典，匈牙利，比利时，西班牙，波兰，以及德国。美国独立民调机构皮尤研究中心（Pew Research Center）对欧盟10个国家进行调查，其中有7个国家对欧盟的热情度大幅下降。法国，仅有38%受调者支持留在欧盟，下滑了17%；德国，有50%支持欧盟，之前为58%；西班牙，支持欧盟的受调者从2007年的80%降至47%；意大利民调显示，最受欢迎的政治党派是想要在该国举行欧盟公投的政党。如果6月23日英国公投结果为退出欧盟，可能是欧盟解体的开端。因此，若英国退欧，对欧盟会是一个沉重的打击，欧元也会随之贬值。

    英国退欧公投即将来临的同时，芝加哥期权交易所恐慌指数（VIX）一度突破20长期平均水平，最高达到22.16，投资者纷纷抛售风险资产，买入避险品种，黄金、政府国债、日元、瑞士法郎等得到追捧。近期，黄金得到避险情绪的支撑，一度向上突破1300关口；欧元/日元创下自2013年2月以来最低；美元/日元下破105关口，创下22个月新低；英镑/瑞士法郎跌至1年半新低。此外，英国10年期国债收益率跌至纪录低点1.179%；德国10年期国债收益率首次跌破0，触及-0.001%；美国10年期国债收益率跌破1.60%，至今年2月以来新低；目前已有11个国家的5年期国债收益率为负值。如若公投结果是退欧，全球金融市场动荡加剧，黄金和避险货币将进一步升值，而国债收益率也会延续跌势。

    今年，英镑/美元震荡上行，形成上升通道。但是，近期在英国退欧风险攀升的情况下，汇率形成双顶反转形态，一度向下突破上升通道和100日均线，短期走势偏空，目前下方面临前期低点密集区1.4079和年内低点1.3836支撑位。若公投结果为退出欧盟，英镑/美元将会向下突破1.3836，创下历史新低；但如若公投结果为留欧，汇率将快速向上突破200日均线，创下年内新高。

    欧元/美元自今年1月以来，震荡上行，形成上升楔形。近期，欧元也受到英国退欧风险的影响，开始回落，下方支撑位为楔形下沿1.1157和200日均线1.1099。如若公投结果为退欧，欧元将向下突破年内低点1.0822并且测试去年12月2日低点1.0522；但如果公投结果是留欧，汇率将创下年内新高。

    综上所述，随着英国公投的临近，全球金融市场的波动大幅攀升，投资者对避险资产的需求日益增加。近期，各大机构公布英国退欧支持率超越留欧，因此英镑大幅下跌。若公投的结果为退欧，英国和欧盟经济将受到严重打击，从而导致这两大货币的大幅贬值。此外，英国退欧或将是欧盟解体的开端。

    （许超 瑞士杜卡斯贝分析师    声明：本文观点仅代表作者观点）