基金新品分类审核调整 通道减至4条(2)

　　专家：新规有利于基金个性化发展

　　新规可能会加快基金公司的产品申报速度，也许某一市场环境下还会有集中发行某一类基金产品的情形出现，但同类基金产品的增多也加剧了人才需求以及对基金公司的专业能力提出了更高的要求

　　日前，证监会基金部给各家基金公司下发了一份《关于进一步优化基金分类审核工作有关问题的通知》（以下简称《通知》）。

　　《通知》上显示，基金管理公司通过境内基金通道上报产品，不再按照固定收益类基金主动投资的偏股类基金指数类股票基金的分类方式分别排队，可以同时上报三只基金的募集申请，三只基金可以是同一类型，也可以是不同类型。但QDII基金创新产品和特定资产管理计划仍按原方式申报。

　　对于在3月2日通知实施之前已经上报但尚未核准和已经核准但尚未募集成立的境内基金总数少于三只的，可以根据自身具体情况，另行上报境内基金的募集申请。基金管理公司已经上报但尚未核准和已经核准但尚未募集成立的境内基金总数达到三只的，不得再上报境内基金的募集申请。

　　对于此次《通知》，业内人士分析认为，这是监管层有意往市场化方向引导，让基金公司根据自身的特点和根据自身具体情况选择适合自己发展的产品方向，扩大了基金公司开发产品类型的主动权，有利于基金公司的个性化发展和市场化运作。

　　一位资深基金研究人士分析认为，这可能会加快基金公司的产品申报速度，也许某一市场环境下还会有集中发行某一类基金产品的情形出现，但是同类基金产品的增多也加剧了人才需求以及对基金公司的专业能力提出了更高的要求，包括择时能力等。但是在现在基金经理稀缺的情况下，即使申报速度上升，基金公司不得不考虑“人才”问题，包括银行等渠道的发行压力。

　　事实上，《通知》上也提示“各基金管理公司在上报基金募集申请时，应当根据自身投资管理能力和销售服务水平等自身条件，认真做好产品规划人员储备等各项工作。”

  　基金公司可依照市场变化情况以及公司的投研实力进而专注于某一类产品的开发，在产品设计和开发上更加灵活

　　本月二日，证监会基金监管部下发《关于进一步优化基金分类审核工作有关问题的通知》，其中的第一条规定基金管理公司通过境内基金通道上报产品，不再按照固定收益类基金、主动投资的偏股类基金、指数类股票基金的分类方式分别排队，可以同时上报三只基金的募集申请，三只基金可以是同一类型，也可以是不同类型。QDII基金、创新产品和特定资产管理计划仍按原方式申报。

　　分析人士认为，第一条也是该通知的最大亮点。

　　然而，面对新《通知》，基金公司的喜与忧也一览无余。

　　某中型基金公司认为，“在自由的选择上报基金类型的背景下，公司可集中关注自身的优势产品”。某大型基金公司同样乐观，“接到通知后，公司正在新的产品规划中”。

　　然而，南方的某基金公司则坦言，“现在及今后最重要的可能不是产品是否能批下来，而是产品能否发行出去，发出去后能否运作得好”。

　　上报产品类型更自由 可提高基金公司专注度

　　国金证券（600109）基金研究所首席分析师张剑辉在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，此举旨在进一步提升基金审批市场化。对基金公司优化产品线布置，以及对细分行业的开发都有促进作用。

　　基金审核工作正在逐步趋向市场化。2009年底，证监会通知基金产品审核将按照 “公募基金和特定资产管理计划、境内基金和QDII基金、创新产品和普通产品、固定收益类基金和偏股型基金”四种分类方式实行分类审核制度。基金管理公司在上报一类基金的募集申请时，可同时上报另一类基金的募集申请，两类基金分别排队，分别审核。2011年初再次下发通知，基金公司可以同时上报6只不同类型的基金产品。而在连续放宽基金审批通道后，基金的发行就进入了井喷状况。数据显示，2010年至2011年基金发行数量居高不下：2010年153只；2011年在全年大盘暴跌21.68%的情况下，基金发行数量创历史新高增至207只。值得注意的是，2001年至2009年9年的时间里，基金累计发行数量仅有502只。

　　然而，分析人士认为，尽管原先《通知》中审核多通道打开，但同类型基金排队上报也限制住了不少基金公司发行的自由度，基金公司纷纷全面开花，不断扩张产品线。

　　博时基金公司则对新《通知》表示乐观，“接到通知后，我公司的产品规划就在稳步推进，但产品具体规划还是要视市场的情况而定。”

　　新《通知》下达后，基金公司可依照市场变化情况以及公司的投研实力进而专注于某一类产品的开发。基金公司显然在产品设计和开发上更加灵活，分析人士认为。

　　某中型基金公司称，“我们公司现在比较看好的是固定收益类产品，接下来希望能够专注于此类产品的研发。”

　　从批文稀缺到募集焦虑 新《通知》下基金新困惑

　　连续两年的高速发行，奔跑中基金也显得有些疲惫。

　　南方某大型基金公司对新《通知》淡然，“可以看出监管层对基金市场化发行改革的方向，但现在及今后最重要的可能不是产品是否能批下来，而是产品能否发行出去，发出去后能否运作得好。更多的基金公司应该是从自身产品线的完善以及公司资产管理特长、市场的需求、客户的定位等因素去看待产品发行，而不是简单为了规模而发产品”。

　　尽管基金的数量上了一个大台阶。然而，基金的募集规模却屡创新低。“发行期延长”、“帮忙资金”、“批而不发”等等成为基金界内的常态。资讯数据显示，2011年，在基金发行数量创下历史新高后，全年新基金募集则缩水至2681.53亿元，平均每只募集12.95亿元，创下2001年至2010年来的新低。

　　沪上某基金公司也对此讳莫如深，“我们已经收到《通知》，但公司也有发新基金的进度，正在按照规划稳步推进产品线的完善工作。曾经拿批文很难，现在情况已经改变。发行的市场化后，发行的时机非常重要。目前，不少公司发行的基金都拿的是去年的批文。”

　　分析人士认为，基金公司不仅要推进产品上创新，也要在老产品上下功夫。