牛市第一选择：申万巴黎深成指极限杠杆11倍(2)

“三类份额中，申万深成是一般的指数型基金，适合一般的基金投资者；申万收益适合保守型投资者，而申万进取更适合风险承受能力强的投资者。特别是当申万进取份额跌至0.1元附近，11倍的杠杆，是投资者博取超跌反弹收益的利器。”众禄基金研究中心研究员表示。

指数型设计各取所需

由于申万巴黎深证成指主要跟踪的是深证成指，市场对于深证成指这几年的表现也都比较满意，领涨不领跌，造成市场的大肆追捧。

对于指数型分级基金的选择，除了和指数型分级基金所跟踪的指数类型有关外，投资者最关注的其实还是分级基金本身的产品设计。比较国联安中证100和申万巴黎深证成指，国联安中证100的分级基金的设计双禧A（固定收益）和双禧B（进取收益）的比例为4：6，而申万巴黎深证成指，申万收益和申万进取的比例为1：1。这个不同就注定了两个产品在风险方面的差异。另外一个就是固定收益率不同，按照目前2.25%的银行存款率，国联安的固定收益率是5.75%，申万巴黎是5.25%，还有就是安全垫的程度不同。

申万巴黎深证成指代表了分级基金进入了一个新的阶段。天相投顾认为，被动型的投资，使得基金整体预期风险收益风格更为明确，且跟踪指数的投资目标也保证了较高收益的弹性，增强了杠杆的稳定性。其次，开放式的交易方式则能保证申万巴黎深证成指分级基金的分级机制在正常情况下长期有效和永久存续，且能够满足投资者在基金日常运作期间申购赎回分级基金基础份额的需求，从而实现分级基金一、二级市场的联动，有助于提高基金份额的流动性。同时，由于配对转换的存在，使得采用开放式交易方式运作的分级基金上市部分的折价率得到有效抑制。

但是不管是哪种指数型分级基金，对于短线投资者而言，短期技术的反弹，投资分级基金，可能带来200%甚至更高的回报，申万巴黎深证成指的极限杠杆就已经能达到11倍。而长线投资者也可以选择分级基金，不过这更需要看好跟踪的标的指数，更加需要看好的是经济长期的发展，

“不过，杠杆型基金的投资和行情密切相关，特别是杠杆类份额，其在放大收益的同时，也放大损失，基于对未来市场震荡行情的判断，建议投资能力不强的一般投资者应谨慎参与杠杆类基金的投资。”众禄基金研究中心研究员表示。