上周基金子公司集合资管产品发行市场回暖 产品收益小幅回升

　　上周是端午节后第一个工作周，据用益金融信托研究院不完全统计，受节前工作日减少及相关影响，上周券商资管产品发行数量15款，相较前一周增加6款；发行规模9.47亿元，较前一周增加1.77亿元。上周券商资管产品发行数量回升有以下原因：一是随着央行为维护宏观经济增长，增加投放流动性，市场资金向资管市场流动，产品发行数量增加；二资本市场缓慢反弹带动人气回升，上周发行的证券投资领域的产品持续扩充。

　　从各类型产品来看，上周披露业绩计提基准的产品均为固收类产品。据用益金融信托研究院不完全统计，上周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为4.79%，较前一周降低0.15个百分点，主要原因是：央行上周加大流动性投放力度，带动债券收益小幅回落，进而使得固收类资管产品收益持续回落。

　　另外，基金子公司集合资管产品发行市场回暖，据公开资料不完全统计，上周基金子公司集合资管产品发行规模为4.8亿元，较前一周增加0.8亿元，产品发行数量为6款，较前一周增加1款。目前基金子公司资管处于业务转型阶段，市场头部效应显著，只有管理能力较强、历史业绩稳定的机构才能获得合格投资者的信任，产品才能顺利发行，上周招商财富发行三款款产品，占比达到一半。

　　基金子公司发行的资管产品预期收益小幅回升，据公开信息不完全统计，上周基金子公司发行产品平均预期收益率为5.44%，较前一周增加0.53个百分点。产品期限方面，上周基金子公司发行产品平均期限继续维持在1年以内，产品平均期限均值0.86年，较前一周增加0.11年。

　　期货资管行业发行产品数量维持低位运营，上周期货集合资管产品发行数量为1款，较前一周持平。

　　6月初，银行理财产品发行市场依旧低迷。不但发行产品数量较前一周环比减少近200款，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率也进一步下探，环比减少0.03个百分点，降至4.11%。

　　保本型与非保型产品的收益变化情况差异明显，保本型产品平均预期收益率普遍上涨，而发行数量更多的非保本型产品的收益率则在大部分省份出现下降，各家城商行发行的理财产品的收益率也始终领跑其他各类银行。

　　保险资管方面，上周，中国保险资产管理协会公布了2019年5月产品注册数据。数据显示，5月，13家保险资产管理公司注册债权投资计划共25项，合计注册规模445.3亿元。其中，基础设施债权投资计划16项，注册规模343.5亿元；不动产债权投资计划9项，注册规模101.8亿元。

　　今年前五个月，23家保险资产管理公司注册债权投资计划和股权投资计划共83项，合计注册规模1408.2亿元，截至2019年5月底，保险资产管理公司累计发起设立各类债权、股权投资计划1139项，合计规模1613.1亿元。