范勇宏回归 鹏扬基金固收业绩只是传说权益产品沉底

　　鹏扬基金最新管理规模为90.15亿元，权益类和固收类占比分别为16.1%、83.9%。作为以固收产品主打的基金公司，其固收产品业绩却并不突出，今年来仅一只排在同类前10%

　　愿你出走半生，归来仍是少年。

　　这一次，归来的却是“教父”。

　　时隔6年，范勇宏终于重返公募，出任鹏扬基金董事长。这位曾在公募基金领域叱咤风云十四载的元老级人物，一举将成立不足两年的鹏扬基金再次推到聚光灯下。

　　作为回归首站，鹏扬基金必然有其独特之处：公司法定代表人、总经理杨爱斌为范氏昔日部下，债券投资经验丰富。“私转公”前，该公司核心团队原任职的“北京鹏扬投资管理有限公司”（下称“鹏扬投资”）就以固定收益类投资见长，是中国资产管理规模最大的债券类私募基金管理公司之一。

　　但正因如此，以固定收益业务为基石的鹏扬基金，在业内也以严重“偏科”闻名。当前，其权益类基金只有两只，规模合计不足15亿元，且业绩并不出色。而进一步引起《投资时报》和标点财经研究院关注的是，以固收立本的鹏扬基金，固定收益类基金产品的业绩，也不出色。

　　公募“教父”加盟

　　6月12日，鹏扬基金官网发布高级管理人员变动公告。公告显示，自6月8日起，原华夏基金总经理范勇宏履新鹏扬基金董事长，原鹏扬基金董事长姜山因工作原因离任。至此，范勇宏正式回归公募领域。

　　范勇宏于1988年7月至1998年2月期间曾先后任职中国建设银行总行、华夏证券，随后受命创建华夏基金并担任总经理。至2012年5月，范勇宏离任华夏基金总经理，转任副董事长。在其任总经理的14年间，华夏基金管理规模有7年位居同行业第一，包括王亚伟、江晖、孙建冬等一批明星基金经理尽在麾下，一时风头无两。

　　2013年6月，范勇宏正式告别华夏基金。不过，他并没有如市场传闻的那样，转投已“公转私”的王亚伟，而是于半年后加入中国人寿资产管理有限公司，但一年半后，他再次离职。2014年10月，宏实资本管理有限公司（下称“宏实资本”）成立，注册资本5000万元，实收资本600万元。2016 年 10月，范勇宏成为这家公司的自然人股东，并担任该公司执行董事、 总经理。

　　至于鹏扬基金总经理杨爱斌与范勇宏的交集，可追溯至2005年。

　　当年，杨爱斌进入华夏基金，出任华夏基金固定收益负责人，负责主持固定收益类的投资管理工作；2011年，杨离开华夏基金创立阳光私募鹏扬投资。几年后，杨爱斌选择折返公募行业。2016年7月6日，鹏扬基金成立。2017年4月，鹏扬基金实施首次增资扩股，新增宏实资本为公司股东。

　　查询鹏扬基金当时的公告可见，鹏扬基金将注册资本由 10000 万元人民币增加到 10518 万元，新增的 518 万元注册资本由宏实资本认购并实缴。此次注册资本变更后，鹏扬基金的股东及持股比例为：杨爱斌股权比例为52.291%，上海华石投资有限公司持股比例为42.784%，新增持股方宏实资本持股比例为4.925%。同时，范勇宏成为鹏扬基金董事。

　　回过头看，事实上，这或许是范勇宏为曲线回归完成的一次热身。

　　此前，无论是全部由自然人持股的汇安基金，还是凯石基金、博道基金、东方阿尔法基金，包括在鹏扬基金公告前两天才成立的中庚基金，原公募业一批高知名度人士重返已成为一个独特现象。且相关信息显示，目前至少还有五家同一性质的公募基金在候批中。

　　权益靠后固收业绩不突出

　　公开资料显示，杨爱斌自1999年开始从事债券投资，具有18年债券市场投资经验。这一背景，也奠定了此前的鹏扬投资专注于债券类投资——成立不到五年，资产管理规模已超400亿元，成为中国资产管理规模最大的债券类私募基金公司之一。

　　沿袭历史及承继资源，鹏扬基金同样立足于固收领域，但显然，其志向并不局限于此。

　　鹏扬基金的官网显示，公司发展战略为“以固定收益业务为基石，走出一条以债为基础、大力发展‘固定收益+’的特色化发展路线，积极完善量化对冲、主动股票、高收益债、另类投资等多样化的投资管理能力”。可见，除固收产品外，主动权益类产品等方向亦是该公司有意开拓的目标。

　　但从鹏扬基金当前的产品布局来看，上述目标并不容易达成。

　　自2017年6月成立首只基金产品鹏扬汇利起，鹏扬基金半年时间内共成立了4只固收类产品，包括1只货基和3只偏债型基金。至2017年末，开始在权益投资领域有所布局，当年12月20日，偏股混合型基金鹏扬景泰成长成立。

　　截至目前，鹏扬基金已成立9只基金。从Wind分类来看，其中权益类基金仅两只，除鹏扬景泰成长外，还有2018年4月成立的鹏扬景升。此外，其第10只公募产品正在发行，依然为债券型基金。

　　根据Wind数据，鹏扬基金最新管理规模为90.15亿元。其中，权益类基金规模合计14.51亿元，占比16.1%；债券型、货币型基金规模分别为40.95亿元和34.69亿元，合计占比83.9%。

　　从业绩表现上，也能看出权益类产品确实是鹏扬基金当下的短板。

　　Wind数据显示，其2017年成立的5只公募基金今年以来（截至6月12日，下同）平均收益率为0.75%，其中固收类产品平均收益率为1.95%；权益类产品拖了后腿，鹏扬景泰成长A、C份额的收益率分别为-3.95%、-4.15%，在同类产品中的排名分别为326/577、335/577，居同类中下游，该基金的基金经理由卢安平、罗成共同担纲，两人均来自平安系。早年间，杨爱斌曾担任中国平安保险（集团）股份有限公司组合管理部副总经理。

　　2018年成立的产品中，4月3日成立的灵活配置型基金鹏扬景升赶上大盘震荡下行，表现亦不佳。截至6月12日，该基金A、C类份额成立以来收益率为-1.14%、-1.3%。范勇宏的加入，能否强化鹏扬基金的主动权益业务，系市场关注的一大焦点。

　　值得一提的是，鹏扬基金引以为傲的固收领域，业绩表现同样并不如业界传说的那样突出。

　　在该公司2017年成立的货基和债基中，今年以来，仅鹏扬利泽A的业绩排在同类前10%，偏债混合型基金鹏扬景兴A、C份额的业绩均排在同类后1/2，分别以1.04%、0.81%的收益率在373只同类产品中排名第189位和第215位，该基金由卢安平、焦翠、罗成共同管理。