别等被打爆了 才理解什么是居民去杠杆

　　以前，老王拿100万本金生意，本来是一手交钱一手交货，每次就赚个价差，年底能净赚100万。但它发现自己生意越做越好，收益很稳定，就觉得这么稳，就跑去找老李拿货抵押再借100万搞呗(加1倍杠杆)，然后自己按时付给对方利息就行，这果然赚钱更快了，到年底赚了200万。身边越来越多的人发现这个秘密，纷纷学习老王，大家发现果然好使。

　　到最后，连社会底层，甚至毫无赚钱能力的大学生，也都发现了这个秘密，问题就开始显现。

　　老李发现老王这两年只能净赚180万、160万，越来越少。就给老王说，以后你的货，只能打八折借钱了。啪，杠杆就给降了。

　　过去是少数人在银行抵押，买进卖出套利，现在是个人都去抵押套利。

　　大家都活在寅吃卯粮，拆借杠杆的泡沫里。政府、企业、个人靠杠杆撬动的资金，终究是需要兑付的。如果GDP飞速前进，而杠杆继续卯足了劲，到时候就是居民买不起各类飞速上涨的资产，跟不上飞速上升的物价。

　　一旦泡沫退去，裸泳者现身。而过多在这中间通过加杠杆套利不劳而获的投机分子，最终的下场不用我说破。

　　别忘了，经济的本质和做生意一样，多大能力、多大限度、能吃多少要量力而行。

　　老李就是三会一行，他们紧盯着你的赚钱能力。当中国GDP增速从保八到破七，实体经济啥情况，他们心里门清。

　　中国经济的转型，就是平稳的从快车道驶入慢车道，高杠杆早已不适应。

　　毫无疑问，信贷利率上浮是中国金融去杠杆的又一标志，而这对楼市来说，这无异于掐住七寸的一招。

　　在开发商和购房者的认知里，中国的房地产就是一个周而复始的弹簧。房价滞涨乃至下跌，只是暂时的，大涨、长期涨才是永恒的；

　　尤其是前几轮“虎头蛇尾”的调控，更是固化了大家的认知，加重了从开发商到投机客们的赌性；

　　此时政策加码，意在扭转开发商和投机客的侥幸心理，让他们趁早认清局势：中国房价再也难有更大的上涨空间。

　　说到底，他们还是认为中国经济还是在旧轨道运作。那问题来了，高层认为现在要进入新轨道，你认为换汤换不药还是老轨道，很明显，你们要互做对手盘了。那你准备采取怎样的态度：

　　顺从？像恒大一样，主动降杠杆；

　　试探？像万达一样，被教训一下才收手；

　　死扛？像上市大股东一样，跌破平仓线；

　　银监会已经三申五令：严防各路资金违规进入房地产市场，逐步降低银行资金通过贷款、投资、理财、信托等渠道流入房地产市场的速度和规模。

　　不要以为这是纸上谈兵，这次国家可是动真格了。

　　要知道，中国贷款一半以上是抵押贷款，抵押品里面最重要的是房地产。很多炒房客，就是用第一套房抵押的贷款资金，去购买第二套房；再用第二套房抵押的贷款，再去买第三套房。

　　至于高杠杆爆掉，会不会引发全社会的金融风险？

　　谁都不知道。但中国的风险释放，从来不是一刀切的，有个词叫压力测试。我觉得可以换个词：定向爆破。

　　高杠杆最怕提高利率和时间拖太长。在定向爆破时，全国地区和城市不搞一刀切，采用不同利率政策，就能够解决。利率一点点提，就像试探性的在骆驼身上加稻草。有人准备三年流动性，这次限购限售就超出三年，整五年。

　　慢慢试探，总有最高杠杆的少数人先坚持不住。

　　再次强调，今年是金融监管大年，银监会搞资管新规已经让大量中长期理财、公私募产品叫苦不堪；保监会最近也对开始对各种保险进行审查。