基金公司上半年盈利不佳 后市保持谨慎乐观

　　首批基金公司中报近日出炉，截至记者发稿时，已有10多家基金公司披露了上半年经营情况。目前来看，自去年股灾以来，“靠天吃饭”的公募基金遭受重创，至今尚未恢复元气，多家基金公司盈利能力出现下滑。不过，从已经披露的基金半年报来看，基金经理对下半年行情判断仍比较积极。

　　上半年业绩下滑明显

　　近日，包括易方达、兴业全球、中银、银华、新华、招商等在内的基金公司公布了2016年首批基金中报。从中报看，上半年基金公司表现分化明显。以华泰证券持股的南方基金公司（持股45%）和华泰柏瑞基金公司（持股49%）为例，华泰证券2016年半年报显示，南方基金上半年实现营业收入13.97亿元，净利润为3.1亿元；华泰柏瑞基金上半年实现营业收入3.9亿元，净利润为1.2亿元。去年同期，南方基金营业收入和净利润分别为14.4亿元和3.95亿元；华泰柏瑞的营业收入和净利润分别为2.85亿元和9272万元。由此可见，南方基金营业收入和净利润出现轻微下滑，华泰柏瑞则实现了逆势增长。

　　与南方基金和华泰柏瑞相比，长盛基金、兴业全球基金和国联安基金等的经营状况更不容乐观，营收和净利润同比降幅均超过25%。

　　国元证券半年报显示，其持股41%的长盛基金上半年实现营业收入2.7亿元，净利润0.73亿元，与去年同期相比，分别下降30.2%和46.86%；兴业证券半年报显示，其持股51%的兴业全球基金上半年实现营业收入7.1亿元，净利润3.24亿元，同比分别下降35.98%和26.36%；国泰君安证券半年报显示，其持股51%的国联安基金上半年实现营业收入2.51亿元，净利润0.77亿元，同比分别下降26.61%和28.04%。值得关注的是，国联安基金公司的资产管理规模在过去一年中缩水明显，从去年上半年的626.57亿元，缩水至今年上半年的350.87亿元。

　　此外，部分小型基金公司的净利润下滑更加剧烈。例如，东北证券半年报显示，其持股64%的东方基金上半年实现营业收入2.21亿元，净利润0.22亿元，同比降幅分别达10.11%和65.37%。

　　业内人士指出，今年上半年，股市低迷导致部分权益类基金规模占比较重的基金公司收入大幅下滑；与此同时，由于市场竞争激烈，运营成本上升，导致部分公司净利润大幅下滑。

　　济安金信科技有限公司副总经理、济安金信基金评价中心主任王群航表示，基金的走势与基础市场行情挂钩，如债券基金与债券市场挂钩，股票基金、混合基金与股市行情挂钩等。下半年，基金走势一看产品分类，二看股市行情。下半年行情预期乐观

　　虽然上半年业绩表现不佳，但基金经理对下半年的行情似乎较为乐观。截至8月24日，已有超过30家基金公司旗下700多只基金披露半年报，从其中披露的观点看，在整体谨慎的基调中，基金经理对于下半年的行情预期显露积极迹象。

　　前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙认为，今年上半年股市出现大跌，大部分基金录得负收益，但在当前点位，市场仍有反弹机会，相对而言，基金下半年更容易取得正收益。

　　“经历上半年的调整，市场的系统性风险基本释放，本基金对下半年的判断是反弹为主基调，组合的配置上将采取较为积极的策略。”银华高端制造基金经理彭颖颖表示。彭颖颖指出，英国“脱欧”延缓了美国的加息节奏，而国内货币宽松环境还将继续，房地产市场作为居民货币蓄水池能力见顶后，A股市场有望接力。

　　去年股灾前精准清仓的新华行业轮换配置基金经理李会忠分析认为，预计三季度经济将弱势整理，国内货币政策继续维持中性，货币刺激的边际效应下降，降息可能性很小，降准还有空间；财政政策有望继续发力。“下半年，”稳增长“重要性提升，周期性板块的上涨值得重视，股票有反复炒作机会。创业板估值仍然较高，调整压力较大。监管趋严导致市场活跃度下降，重组趋严导致外延并购难度加大。股市仍然是个存量博弈市场，资金呈现集中优势和快进快出优势。”李会忠表示。

　　不过，部分基金经理对下半年行情更为谨慎。长信基金首席策略分析师高远认为，三季度A股不存在趋势性行情的机会，维持上证综指三季度在2800—3200点箱体震荡为主的行情判断。目前场外增量资金进场有限，在关键点位上，沪指向上阻力位在3200点附近。