杨锦鑫：美指脚步暂缓，黄金低多介入

     如今黄金市场定格于1320-1330区间内部，与去年金价维持三周在1265-1275区间震荡，几乎无二。与之不同的是，相较于去年，本次震荡，黄金并不是上涨，而是下跌至此，黄金多头有心无力。尽管周三（7月26日）黄金价格重新回到1230美元/盎司上方，但仍是处于较低位置，要知道黄金在三个月前可是到达了1365美元/盎司的高位。在如此弱势的背景下，黄金价格仍面临美元方面造成了下行风险，同时还兼备美元强劲后的市场买兴不足，交易量大失。

     今年至今，美国的经济状况真的挺好，美国国内经济状况为美联储加息和吸引外资提供了良好的保障，也正是因美国经济状况良好，黄金才会因美联储加息和外资回流扶助下的强势美元，进一步下跌，在短短两个月的时间内下跌逾百点，不带一丝回头，没有任何反攻意识。可惜的是，在今年接下去的时间里，市场预计美联储还可能加息两次，黄金若是不能趁着近期欧银利率决议借欧央行中性偏鹰预期，跟随欧元反弹脚步，那么黄金势必会迎来新一轮的下跌。

     除开欧元辅助因素，日元方面也在最近为黄金多头提供十分充足的休息时间，因日银表示或将调整宽松货币政策，以此对抗在美债收益率飙升下日本经济水平下降的问题，黄金才有了前两个交易日的反扑作为。此刻，日欧两大经济体已有加息强化本土货币的意向，伴随着美国失业率上升，经济水平核心通胀，黄金若失去这个机会，下一次良机出现就只能等到2020年了。

     尽管近期美债收益率下跌的触发因素似乎是日本国债收益率隔夜跃升，但考虑到日银下周改变货币宽松政策的投票尚未可知，黄金多头投资者不宜过于乐观，趁机短线低多才是做理智的行为，毕竟据CME"美联储观察":美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为80.0%，12月至该区间概率为40.6%，足见美联储以渐进式多次加息扩张美国经济生态的决心。

    某种意义上讲，美联储加息才是真正决定美元涨跌的主要因素，尤其是在全球大紧缩周期的环境。即使，7月25日欧美双方，就关税问题达成共识——若无法避免关税额度，就减少贸易摩擦次数。这样来看，贸易战问题短期抑制了美元多头信心、扩大了市场投资美元的风险，但美国的基本情况仍然是美联储加息作为宏观调控手段，真正主宰着美元的命运。

    现在，就上周特朗普斥责美联储渐进式加息方式一事会影响美联储加息次数，还为时尚早。因为特朗普表示较为排斥美联储加息次数过多，后又声称并不想站在鲍威尔的对立面。仔细斟酌，不难发现，特朗普只是想控制美元上涨势头罢了。原因很简单，美元太过强势，之后美元力疲留下的恶果就会显现，诸如经济倒退，通胀水平难以调控。同时，若未来美国债券收益率曲线变得平坦，也将对美元将是极大的困难。

     技术面上，美元指数日线图显示，美元近期的高点不仅未能形成上行势头，而且还没有得到RSI指数的证实，日K正在形成"看空分化"。现货黄金日线图显示，目前行情再次试探1235位置阻力，按照现在的走势来看，破位的可能性比较大，美元冲高回落给金价带来支撑，同时欧银维持利率不变的可能性极大，所以对行情几乎没有太大的影响，今天操作上还是维持回调做多的策略为主即可，下方支撑重点关注本周震荡区域1222-1226区间。晚间具体操作策略如下：

     1226一线多单进场，止损1222，看向1235附近