四大暴跌诱因已解除 中国股市将回归牛市常态(2)

　　特别是，中央经济工作会议提出，做好应对国际金融危机冲击一揽子计划与“十二五”前期投资项目衔接工作。我们认为，这也是对有关“4万亿投资完成后经济增长是否没有后劲”的一个回应。

　　四是对于国际压力的恐惧有所舒缓。

　　美国等危机经济体不断施压中国，试图迫使中国中断刺激经济增长的政策，在10月份表现至为激烈。虽然股市暴跌被冠以货币政策调整、流动性泛滥、通货膨胀率升高等国内理由，但外界压力也是极为重要的因素。即使现在，这种压力也没有减弱的迹象。

　　针对这些情况，高层审时度势，采取了一些措施，但坚持国家主权利益、坚持以我为主独立发展、坚持平等合作的立场，有效地维护了国家经济的发展框架。可以说，维护了大局未变。所以，公众对于外来压力的恐惧得到舒缓。

　　上述“副诱因”得以初步解除，有利于股市回归常态。

　　鉴于打击内幕交易不是一场运动，而是重在机制、重在长远。并且，从国际经验看，判断内幕交易的难度是相当大的，所以，尽管会查处一些内幕交易案例，但这不意味着中国股市将要展开人人自危的大清洗。所以，股市在暴跌之后，将逐步回归常态。从市场内部供需矛盾来看，大体正常。

　　上市公司第三季度报告显示，1997家上市公司主营收入同比37％；净利同比增长35%，净利同比增幅创近三年新高（2008、2009年前三季度业绩增幅分别为7.28％、－2.59％）；前三季度加权平均每股收益0.375元，创近10年新高。显然，中国上市公司业绩不仅没有下滑，而且增长相当强劲。

　　股市增量资金在不断增加。将在年底前成立的34只基金，有望给市场带来增量资金近700亿；融资融券试点的扩大也有望给市场带来200多亿的资金；另外，储蓄资金也有一部分“搬家”到了股市。股市所处的流动性宽裕环境仍将持续。

(证券日报)