科创板月报（2021.11.3）

　　核心观点

　　科创板前三季度收入稳健提升。科创板2021 年前三季度营业收入总体平均增长率为50.86%，环比下降11.3%；在净利润方面，平均增长率为40.87%，环比下降47.1%；平均资产负债率为31.03%，环比上升2.7%；平均ROE 为7.37%，环比上升38.1%；平均研发费用率为9.66%，环比下降12.2%。

　　新能源汽车产业收入高增长。从子行业情况来看，一级子行业中，2021Q1-Q3 平均收入增长率最高的为新能源汽车产业，为123.61%；最低的为高端装备制造产业，为17.04%；平均净利润增长率最高的为新能源产业，为111.00%；最低的为新能源汽车产业，为-5.18%。

　　高研发保障科创能力。从研发费用率情况来看，新一代信息技术产业在一级子行业中研发费用占收入比例比较大，研发费用率高达19.31%，新能源产业、生物产业和高端装备制造产业研发费用率也显著高出平均水平，分别为15.59%、12.51%和10.86%。

　　机构持仓科创板持续加码，电子行业占比超40%。根据统计数据， 2021Q3 单季度来看，持股市值较Q2 的1252.22 亿元增加101.04亿元至1353.26 亿元；Q3 科创板持股市值占公募基金总持仓市值比例由Q2 的3.49%提升至3.83%，持仓基金数量由2221 只增加至3607只，增长显著，公募基金对科创板公司持仓持续增加。截至2021Q3持股市值前五的公司为中芯国际、天奈科技、美迪西、中微公司、晶晨股份。从行业(中信一级)划分来看，持仓排名第一的为电子行业，持仓总市值为573.7 亿元，占总持仓比例42.4%，其次为医药(192.9 亿元，14.3%)、计算机(189.1 亿元，14%)、电力设备及新能源(126.9 亿元，9.4%)和基础化工(119.7 亿元，8.8%)。

　　配置策略

　　基于科创板目前低估值、高增长、资金状况，综合考量成长性、资金面、货币政策环境等因素， 当前时点建议关注： 极米科技(688696.SH)、睿创微纳(688002.SH)、康希诺(688185.SH)、君实生物(688180.SH)、昊海生科(688366.SH)、杭可科技(688006.SH)、海尔生物(688139.SH)、安集科技(688019.SH)、道通科技(688208.SH)、柏楚电子(688188.SH)、虹软科技(688088.SH)、财富趋势(688318.SH)、澜起科技(688008.SH)、乐鑫科技(688018.SH)、南微医学(688029.SH)、心脉医疗(688016.SH)、洁特生物(688026.SH)、传音控股(688036.SH)、嘉必优(688089.SH)、威胜信息(688100.SH)等公司。

　　风险提示

　　解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。