老白干酒：利空均已出尽 只待飙涨来临！

    股票异动行情：估值修复

    酿酒股盘中逆市拉升，过半个股翻红上扬，其中白酒股普遍瓢红。截至当前，老白干酒以5.23%领张，伊力特、金种子酒、古井贡酒等也有超4%的不错涨幅。

    在连续的负面打击下，白酒股告别“黄金时代”。统计数据显示，四季度以来白酒板块21只个股中仅有伊力特、山西汾酒、老白干酒三只个股股价总体呈现上涨态势。其余18只个股则没有实现市值的增长，不同的只是蒸发的多与少。两市唯一的一只百元股贵州茅台虽然四季度以来跣幅只有18%,但是其市值蒸发高达396.79亿元，当之无愧地成为行业市值“缩水王”。

    塑化剂在白酒行业的发酵演变成了典型的“黑天鹅事件”，群体效应极为明显。对此，一些业内人士指出，这与白酒板块今年以来过高的涨幅不无关联。塑化剂事件或许只是一个引子，其本身并不会导致白酒板块个股如此强烈的杀跌，而一二季度的涨幅让行业板块本身面临估值调整诉求，是塑化剂事件出现之后，不少资金开始撤离最终导致市值大蒸发。

    不过对于后市，券商仍表乐观，研报称，到目前为止，白酒行业所有利空均己出来，很难想象2013年还会有更多利空。过去数年白酒行业经历了“严禁酒驾”、严格征收消费税，“三公消费”限制，白酒塑化剂，军队禁酒令等等。行业增速在2011年达到高点，2012年逐步回落，预计2013年还会进一步回落至10%左右。同时，白酒上市公司业绩增速屡创新高，很明显，2012年是高点，市场对2013年过度悲观，估值先降，但降幅过大。

    展望2013年1季度，个别白酒上市公司销售额仍能保持20-30%增长，龙头公司净利润保持30%增长较为确定。中长期重点推荐“两大两小”泸州老窖、贵州茅台、老白干酒和伊力特。茅台老窖龙头公司估值低，竞争力日益加强。老白干和伊力特体制改革进度正在加快，有助业绩释放。短期还有估值便宜的，业绩可能超市场预期的，同时前期超跌的如古井贡酒、沱牌舍得、金种子酒等均存在交易型机会。