一汽轿车：汽车回暖保估值 上涨空间再拓宽

    股票异动行情：汽车销量回暖

    随着汽车销量回暖，近来汽车整车板块集体瓢红。早盘出身摘帽的金杯汽车快速走高带动整个板块走强，当前一汽轿车、一汽夏利两股以超8%涨幅领涨，金杯汽车上涨7%，另外，国机汽车、中国汽研、金龙汽车等也有超3%表现。

    数据显示，2012年中国汽车市场突然峰回路转。11月，中国录用车市场产销迅速回升，甚至创下年内第二高，受经销商补量等多种因素影响，商用车开始从谷底回升。不少车企和经销商希望抓住年底车市旺季，继续冲剌全年目标。市场人士表示，在改革预期的影响下，市场情绪转好，乘用车作为业绩确定盈利改善的板块，其估值具备进一步提升的空间。

    中信证券研报表示，2013年汽车销量增长预计将快于2012年，终端需求渐旺，库存压力缓解，投资人预期将持续改善。预计2013年汽车销量增速有望回升至约8%（2012年预计在4%左右），乘用车需求维持较强，商用车需求有望显著改善。乘用车旺季需求超越市场预期，日系车企销量逐渐回升，非日系销量依然表现强劲，体现终端需求旺盛。重卡需求度过最低点，尽管未见显著销量恢复迹象，但终端去库存基本完成，如春节后需求旺季来临，产销有望快速提升。维持汽车行业“强于大市”评级。

    渤海证券也表示，在经济复苏，城镇化政策的推动下，明年主流经济型汽车需求增速有望提升，重卡在基建和水利的带动下，有补库存需求，销量将持续复苏。第二，今年由于跨国车企盲目看多国内高端豪华车市场而引发的价格战从高端传导至低端，使今年车企业绩普遍不理想。在经历了经销商经营亏损并退网，自身业绩受到影响后，预计跨国车企明年会更加理性看待国内市场实际需求。因此，明年车市库存整体压力将比今年小，价格将趋稳，甚至可能会小幅回升。总体来看，明年行业业绩会有较为明显的好转。因此，12月上调汽车行业至“看好”评级。