国金证券：券商充当救世者 真有10-15%空间？

    股票异动行情：政策利好、券商推荐

    券商板块午后启动拉高指数，国金证券快速拉升大涨7%，随后其它券商股峰拥跟随。而在金融股的推升下，一度大跌超1.5%的沪指当前己敢回大部分跌幅。

    继资管、自营业务之后，券商直投业务也大幅松绑，进入创新“实战期”。

    5日，协会在京组织召开“‘证券公司直接投资业务创新发展’专题会”，参会业内人士普遍认为，进入创新发展阶段，券商直投应着力打造核心竞争力，实现业务模式转型与盈利模式创新。

    中国金融业战略性调整机遇将为直接融资带来极大的发展空间。现阶段我国直接融资比例仅占10%，而海外发达市场直接融资所占比例至少达到50%。台湾发展经验表明，证券行业发展速度和业绩将赶超银行，目前经济实体通过台湾银行业实现融资的比例不到50%。国内市场直接融资比例如增至50%，券商在此过程中业务空间巨大。

    据悉，今年以来我国资本市场融资总规模约为1万亿元，“十二五”目标中提到的资本市场直接融资占比将达35%-40%，这意味着，3年内国内每年融资规模至少要在3万亿4万亿元之间。这也成为券商创新面临的第二大机遇。

    中金公司表法，券商板块上升空间在10-15%左右，短期突破六月初的高点有难度。1、“创新十一条”政策己被A股投资者较充分预期：“创新十一条”大部分己在5月份创新大会上出过内部征求意见稿，A股投资者已有较充分的预期。2、目前上证指数在2100点附近，而6月初上证指数在2400点附近。

    操作上，建议A股投资者逢低吸纳，推荐中信证券、海通证券，并提示兴业证券和光大证券的交易性机会。已经买入的客户可以继续持有，尚未买入的客户可以选择高弹性的兴业证券（股价仍仅比定增价高7.8%+小非减持及解禁压力大幅缓解）/大证券（股价比定增价高4.4%）或选择等待逢低吸纳机会。