南岭民爆：民爆寡头呼之欲出 跨越发展新征程

    股票异动行情：应力提升、省内整合

    午后化工板块大幅活跃，其中民爆股尤为亮眼。在宏大爆破直线拉升并冲击涨停的强势带领下，南岭民爆也放量爬升，目前涨逾6%。此外，ST昌九、泸天化、百川股份和宝莫股份等均有不同程度的上涨。

    提到化工股走势的影响因素，上游产品价格自然是最重要的因素之一。自年初以来，硝酸铵价格持续下跣。工业炸药行业中，硝酸铵通常占原料成本的50%以上，而民爆产品的价格是政府管制，在价格锁定成本波动的情况下，行业毛利率与硝酸铵价格负相关。如果按照2012年1季度上市公司毛利率26.7%来测算，硝酸铵价格每下降10%，相当于提升行业整体毛利率3.7个百分点。

    业内人士预计，下半年随着基建的大规模开工建设，下游对于民爆的需求将出现显着增长。综合而言，自一季度开始，民爆行业处于整体盈利逐季提升的过程当中。在行业盈利确定性改善的背景之下，中西部民爆企业既有安全边际又有成长空间，值得关注。

    南岭民爆是国内民爆行业的骨干企业，资产规模及销售收入在民爆行业内名列前茅，是国内工业炸药销售覆盖面最广的企业之一。华创证券近期研报指出，公司在省内整合即将完成，有望在湖南境内一家独大。同时，公司致力于多方拓展，与中国铁建等大型央企合作，其爆破业务有望在未来几年实现跨越式发展。