天晟新材：新材料霸主 静悄悄绽放

    异动催化剂：超跌反弹

    早盘两市再陷震荡，沪深股指跌幅有所收窄。节前发布业绩预增公告的天晟新材早盘强势拉涨，列涨幅榜前列。

    天晟新材生产的PVC结构泡沫材料广泛应用于风力发电轨道交通、船舶等领域，一举突破了国外技术垄断，与戴珀阿瑞科斯并列全球三大有能力规模化生产结构泡沫材料的寡头企业，实现了进口替代。2011年1月25日，天晟新材在当时新股破发潮中登陆创业板，奇迹般成为当时同批上市的5只新股中唯一没有破发的股票，并且大涨26.25%。“公募一哥”王亚伟和2010年的公募基金冠军孙建波均在参与天晟新材网下配售被淘汰出局的情况下，于2011年一季度大举买入，并跻身其前十大流通股股东的行

    在新材料的公司中，天晟新材可谓是圈子里炙手可热的大热股，产品很好。新材料是未来A股一个很重要的领域，但是目前新材料上市公司中，玩概念  “讲故事”的居多，天晟新材算是一个“稀缺”的标的，拥有自己的独特产品，具有技术壁垒，而且应用领域很广，风力发电轨道交通船舶航空和节能建筑等领域都可以应用，所以一上市市场就对其“寄予厚望”。但是上市近一年来，天晟新材在二级市场的表现并没能达到这些青睐它的资金的预期，在去年下半年创业板崩盘式的暴跌中，天晟新材更是难逃一劫，上市近一年，股价下跌超过25%。

    在股价下跌的过程中，公募基金也落荒而逃，截至2011年三季报的数据，天晟新材十大流通股股东中，“华夏系”和“华商系”已经选择出局。机构分析师认为，这与天晟新材目前的应用领域还没有完全拓展有着很大的关系。在2011年风电市场萎缩的情况下，天晟新材的业绩也难以释放。日前公司发布业绩快报，预计2011年实现营业收入4.15亿元，同比增长18.12%；实现归属于母公司净利润5507万元，同比增长13.04%。分析认为，尽管公司处于行业寡头垄断地位，产品盈利能力保持稳定，但由于新增募投项目投产时间晚于预期，年内新增产能带来的新增收益有限，导致2011年业绩低于市场预期。

    2011年11月17日公司取得在建筑幕墙及用于制作建筑幕墙的复合板两项实用新型专利。据统计，在“十二五”期间，国内对结构泡沫材料的年需求在20000吨左右，“十三五”期间，随着风电领域新增装机容量规划增速提高，国内对结构泡沫年需求在25000吨左右。对于有技术壁垒的天晟新材来说，国内巨大的需求增长就是公司未来的成长路径。建议关注。