靖远煤电：质疑满天飞 大牛见光死

    异动催化剂：市场质疑 补跌

    靖远煤电重组方案今日揭晓，复牌却遭遇跌停。市场人士分析，该股停牌期间大盘跌幅较大，现股价补跌因素占据上风，料抛售压力日内释放后，短线或盘整。

    昨日晚间，ii远煤电公告称，拟以16 36元，股的发行价，向大股东ii煤集团发行约1.63亿股公司股份。以购买靖煤集团持有的煤炭生产及与之相关的勘探设计、瓦斯发电等经营性资产。交易完成后，靖煤集团仍为公司控股股东，将自此实现其主营业务的整体上市。

    对此，国泰君安分析，收购后靖远煤电将跻身千万吨级煤企行列。靖煤集团旗下有六座在产矿井，公司收购后产能有望扩张四倍，本次收购价格明显低于兖煤在内蒙的收购价，等于捡到了便宜，通过对收购矿井和王家山煤矿的对比，收购矿井的盈利能力明显具有优势。但需注意的是，收购完成有待时日，暂维持“中性”评级。

    然而市场对本次煤炭资产注入存在诟病，这在公司今日股价复牌跌停充分体现。有业内专家指出，公司注入的5个煤矿中有2家煤矿的剩余服务年限均不足三年，这对购买方来说毫无意义，反而构成负担，属于不良资产，从盈利角度看很不合理。对此，公司也作出回应，称虽然储量有限，但对于公司来说不算包袱，之所以注入，是考虑避免出现关联交易的问题。

    华创证券也认为，公司收购标的都是成熟矿山，未来增长有限，收购的业绩贡献尽在收购完成后一次释放，缺乏持续增长力。