贝因美：置诸死地而后生 机会凸显主力爱

    异动催化剂：提价预期

    今日两市弱势延续，早盘板块个股仍旧表现出跌多涨少态势，食品饮料等板块涨幅居前，其中食品制造子版块表现相对强势，贝因美逆市上扬封死涨停，皇氏乳业、黑牛食品、光明乳业等均有较大涨幅。

    随着目前外资品牌奶粉涨价以及乳业新国标引发争论，近期乳业股受到了市场的关注。据悉，近期外资品牌全新包装惠氏奶粉和雅培平均提价10%左右，这使得一些国内高端奶粉生产企业也有了调价空间，在国家倡导乳业整合的情况下，这些乳业A股未来发展格局受到各方关注。尽管争议不断，但持续推出高端产品、具备收购优势的这些大乳企仍被一些人看好。

    此外，作为传统行业板块，食品饮料往往在弱市中凸显出较好的防御性。从全行业前三季度的经营数据来看，食品饮料三大子行业食品加工、食品制造、饮料制造表现出稳定的高增长。其中白酒、乳制品和葡萄酒业绩表现最为靓丽，乳制品上市公司整体净利润增速为114%，位列食品饮料行业第一，显示行业逐步从“三聚氰胺”等负面事件中恢复。业内人士称，未来一段时期，食品饮料企业的成本压力有望逐渐缓解。从基金持有的食品饮料公司情况看，基金在三季度继续增持食品饮料行业。

    今年是乳制品行业特殊的一年，年初的全国乳品企业审查清理和生产许可证重审，极大缓解了终端价格战及上游奶源争夺现象。受此影响，乳制品今年行业盈利水平的大幅度提升。东方证券称，乳品行业在复苏的同时已从‘跑马圈地’低利润抢份额的时代进入到追求盈利水平的阶段。乳企的净利润率水平仍有上升空间，主要来自于产品结构优化带来的毛利率提升。随着收入水平的提高，乳品的消费升级也已经到来，相关上市公司有望保持快速增长。

    贝因美是三聚氰胺事件中少数未被检测出三聚氰胺的国内婴幼儿食品领域的领导品牌之一，被中国质量信用评价中心评定为AAA级中国质量信用企业。数据显示，10月以来资金净流入该股达2889.31万元，期间涨幅为4.62%。从机构进出来看，三季度末的前十大流通股东合计持有1362.03万股，占总流通盘的31.65%。其中，社保108持有780.45万股未变，占总流通盘的18.15%。易方达两基金新进合计持有100万股。由此可见主力资金对该股的青睐。

    平安证券表示，贝因美的全年业绩低点，业绩增速有望下半年回升。考虑公司作为国产奶粉和米粉的龙头地位和相对成熟的渠道网络，看好公司的发展前景，给予公司“推荐”评级。