哈药股份：红海鲨鱼 抢定先坐

    异动催化剂：重组

    指标股多数小跌沪指低开。因重组早前停牌的哈药股份早盘高开高走，并带动三精制药强势上涨，分列沪市涨幅榜前列。哈药股份发行股份购买资产暨关联交易事项获得有条件通过，根据今年年初公布的增发方案，哈药股份将通过向哈药集团非公开发行股份的方式，收购其所持有的生物工程公司及三精制药股份，交易价格为54.8亿元；完成后哈药股份将合计持有三精制药74.82%股权。

    哈药作为国内抗生素和OTC的行业领导者，估值水平一直处于行业底部。虽然公司已度过高成长期，但内部管理机制的改善、对既有品种的二次开发、以及收购三精股权和哈药生物，将促进公司保持较快增长。公司在抗生素普药以及OTC保健品这样的“红海”中，取得行业领袖地位，成为行业领导者。三精制药股权注入，解决集团内部的同业竞争问题，减少内耗，公司的业绩仍然保持稳定快速增长。

    天相投资认为，此次重组完成后，哈药股份成为哈药集团的核心医药平台，实现哈药集团医药产业的整体上市。预案中本次增发的价格为18.10元/股，目前股价为9.29元/股，远远低于增发价格，股价明显被低估，中长线投资者可逢低关注。