储能行业概念股有哪些？储能行业概念股票详解(3)

　　杉杉股份：业绩符合预期，逐渐完善新能源汽车全产业链

　　类别：公司研究 机构：开源证券股份有限公司 研究员：李文静 日期：2015-12-03

　　事件：

　　公司公布2015年三季度报告，前三季度 归属于母公司所有者的净利润为6.66亿元，较上年同期增341.28%;营业收入为30.72亿元，较上年同期增10.58%;基本每股收益为1.621元，较上年同期增341.69%。

　　点评：

　　公司业绩符合预期。业绩收入剧增主要因为公司在报告期内出售可供出售金融资产宁波银行股权获得5.21亿元投资收益所致。扣非后公司净利润为1.57亿元，同比增长5.37%，因受下游新能源汽车产销放量，公司锂电池相关材料电池材料销售收入有所增长。

　　公司报告期内实施了非公开发行 A 股股票事项，募集资金拟主要投资于锂离子动力电池材料项目和新能源汽车关键技术研发及产业化项目。预计将锂电池正负极材料产能扩充到3.5万吨，在锂电材料市场竞争愈发白热化的情形下，公司不断扩充产能，这将拥有更多话语权，进一步巩固公司龙头地位。此外公司还在布局隔膜产品，积极完善锂电池材料产业链。

　　公司作为国内锂电池材料领域的先行者，已形成相对成熟、完整的产品体系。公司是国内唯一锂电池材料产品线包括正极材料、负极材料和电解液的龙头企业之一。经过多年积累，公司作为国内最大的锂电池材料综合供应商，拥有较稳定的客户资源。随着公司新产能的投放、未来新能源汽车的爆发，公司未来业绩将会有更多亮点。

　　报告期内，公司积极向下游新能源汽车产业进行延伸，大力拓展新能源汽车业务。逐步形成整车研发制造、动力总成系统集成、新能源汽车专用底盘研发、充换电基础设施建设、三电系统维护等较完整的产业体系，并整合现有的锂电材料产业及金融支持服务能力。公司以互联网+工业4.0的全新发展思维布局新能源汽车产业，致力于打造新能源汽车综合解决方案供应商。从而推进新能源产业链协同发展，未来随着新能源汽车市场大放量，公司将会随之全面腾飞，看好公司未来。

　　风险因素：市场竞争加剧;新市场开拓不达预期;新能源汽车市场爆发不达预期。

　　江苏国泰：集团整体上市，打造国际化综合商社

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：刘章明 日期：2016-01-15

　　注入优质资产，增强国有控股平台实力。2015年12月15日，公司公告，拟以17.50元/股向国泰集团、盛泰投资、亿达投资及195名自然人股东发行3.03亿股，购买华盛实业60.00%股权、国华实业59.83%股权等，拟向国泰华诚14名自然人股东支付236.39万元购买国泰华诚2.27%股权，同时拟以20.77元/股向不超过10名特定投资者发行不超过1.69亿股募集不超过35亿配套资金，用于国泰中非纺织服装产业基地、国泰东南亚纺织服装产业基地、支付现金对价等。本次交易完成后，公司控股股东与实际控制人仍为国泰集团，公司将吸收集团大量优质资产与业务，实现集团整体上市，进一步做大做强国有控股上市平台。

　　响应国家号召，推动集团整体上市。近年来，国家发布多项政策文件，积极推动国有企业整体或核心业务资产上市，提高国有资产证券化水平，盘活存量资产。国泰集团作为江苏省重点国有企业，加强内部资源整合，将非上市优质国有资源注入上市平台，利用上市公司优秀的法人治理机制和现代化企业管理制度，提高集团整体资产收益水平和运营效率，进而做大做强国有上市平台。

　　转型投资控股企业，打造国际化综合商社。本次重组完成后，公司将转型为投资控股型企业，将公司打造为国际化综合商社：①立足流通，定位“供应链组织者”。通过整合集团旗下丰富商贸服务资源，为客户提供从设计、打样、生产、储运、清关到保险、配送、金融服务等全供应链一站式增值服务，将业务重点由销售产品逐渐转变为提供服务;②以互联网为载体，建设外贸综合服务平台。公司将结合自身在对外贸易领域的丰富经验与慧贸通的信息网络优势，为中小微企业提供在线外贸订单成交、单证制作、物流运输等全流程贸易综合配套服务，进一步推进跨境消费品进口业务（B2B2C）垂直电商平台的搭建;③收购金融资产，打造金融资本运作引擎。通过收购紫金科技、国泰华鼎等金融投资企业，一方面有助于提高公司内部资金管理效率，进一步探索跨境结算、离岸金融等业务，另一方面利用公司平台优势择机开展战略并购，壮大资产规模，进而增厚业绩。

　　首次覆盖，给予买入-A评级，公司拟通过本次资产重组注入国泰集团旗下优质资产，打造国际化综合商社。暂不考虑本次交易，我们预计15-17年EPS分别为0.77元，0.89元，1.03元，对应PE为25倍、22倍、19倍。

　　风险提示：整体消费环境低迷。

　　鑫龙电器公司点评：进军江浙沪，打造输配电全业务链服务提供商

　　类别：公司研究 机构：华安证券股份有限公司 研究员：吴海滨 日期：2015-10-19

　　鑫龙电器继8月份收购中电兴发将业务范围拓展到公共安全与反恐、智慧城市后，又收购苏二开备战充电桩进军江浙沪市场。我们预测2015年-2017年公司净利润为8/12.9/13.5亿元，EPS为0.13/0.21/0.22元，当前股价对应估值为23.4/37.8/39.6元，给予“增持”评级。

　　东源电器：纯正锂电龙头半年亮剑

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：黄守宏 日期：2015-09-01

　　动力电池业绩受益新能源汽车高速增长：公司2015年上半年实现营业收入8.92亿元，同比增长153%，其中传统输配电产品收入1.14亿，动力电池收入7.6亿;归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比增长216.7%;扣非后净利润2.15亿元，同比增长232%;基本每股收益0.37元，同比增长164.3%。受益于新能源汽车产业的高速增长，公司预计2015年1-9月归母净利润为3.1亿-3.48亿，同比增长235%-275%。今年1-7月我国新能源汽车产量接近十万辆，超过去年全年总量，随着下半年旺季的到来，在新兴商业模式拉动和十二五到期规划压力下，新能源汽车产销量将会进一步提升，我们预计全年新能源汽车销量将突破25万辆，对于动力锂电池需求将达到9.2GWh。到2020年，按照年销量100万辆测算，国内动力电池总需求将达到36.80GWh，市场空间广阔。

　　稳步扩张产能，锁定优质客户：合肥国轩立足国内高端供应链，主要客户涵盖苏州金龙、江淮、安凯、南京金龙、申沃等一线整车厂，并且与厦门大小金龙、中通和亚星等厂家签订了战略合作协议，公司也已经与北汽、东风、上汽及长安等展开全方位合作，共同开发的产品已实现批量生产。在动力电池供不应求的情况下，产能扩展是公司发展的重要环节，合肥基地现有产线顺利完成技改，综合产能达到年产2.5亿AH;合肥基地二期1亿AH已于6月底开始批量投料试生产;同时昆山1亿AH生产线顺利通过苏州金龙供应商资格认定，PACK生产线投入运营;南京3亿AH电池生产线及庐江生产基地磷酸铁锂正极材料生产线上半年均按计划推进。我们预计公司今年内动力锂电池出货量有望达到3.5亿AH，明年随着新建产能的释放，动力电池业绩将会进一步拉升。

　　传统业务保持稳定，协同效应不可忽视：东源电器在传统输配电产品方面握有优势，重组整合后，将与国轩高科联合开发大功率充电桩、车载充电机及车用高压配电箱等零部件。车载充电机及车用高压配电箱先期确定为国轩高科动力锂电池配套产品，将为现有业务发展提供新的利润增长点。

　　投资建议：买入-A投资评级，12个月目标价40.00元。我们预计公司2015年-2017年的EPS为0.63元、0.80元和0.90元，成长性突出;维持买入-A评级，12个月目标价为40.00元。

　　风险提示：新能源汽车市场推广不达预期;产品出现严重质量问题

　　科陆电子公司动态点评：牵手LG化学，携自主BMS技术进军储能蓝海

　　类别：公司研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：施伟锋 日期：2015-12-16

　　投资建议

　　预计公司2015、2016、2017年EPS分别为0.51、1.03、1.39元，对应PE为56倍、28倍、20倍。公司与LG签订合资意向书将进一步稳固储能产业的布局。储能系统的电池管理系统为公司自主研发，展现了公司在储能关键领域的长期布局。新能源电力的消纳难题以及电价的下调将推动储能产业尽快获得政策助力，进入高速发展。维持推荐评级。

　　投资要点

　　牵手LG，进一步夯实储能产业布局：公司与LG化学签署《合资经营意向书》，共同开发、生产及销售使用LG化学及LG化学子公司电芯的储能电池包。公司在储能产业的布局将不再局限于传统的变流器领域，与LG的合作将助力公司未来储能产业的发展，有助于降低电芯的采购成本，增强市场竞争力。

　　核心电池管理系统（BMS）系自主研发：当前国内储能电池管理系统（BMS）的研发与制造还处在早期，大部分相关厂商由于储能产业前景未明而尚未涉足，相关技术研发主要集中在动力电池BMS的研发制造。电池管理系统（BMS）从研发到测试再到应用至少需要3-5年时间，技术壁垒、时间壁垒十分明显，先发优势至关重要。公司早在2010年就对BMS开始研发，展现了公司在储能全领域的综合实力。

　　新能源消纳迫在眉睫，储能市场一触即发：随着风电与光伏的装机容量增长，全国范围的弃风率和弃光率将逐渐增长。我国新能源光伏与风电的补贴2016年下调的基调已定，以后相关的补贴政策将有可能运用在新能源发电的消纳方面，储能产业极有可能受益。

　　风险提示：储能政策不及预期;应收账款风险。