年报高送转潜力个股最新一览，年报高送转潜力个股是哪些？(2)

　　迪士尼主题可长期关注

　　未来市场的机会，魏威也表示比较多，对于《红周刊》一直重点关注的迪士尼主题，他认为依然可以长期关注。“2003年香港迪士尼建成前后概念股平均涨幅大概3到5倍，相比于香港的迪士尼，上海的迪士尼公园比它大3倍，收益更是不可小觑。假设门票以人均400元来计算，将带来1:8的消费，也就是人均在酒店、吃饭、购物、交通等方面的消费，将超过3000元。这将对龙头股票有直接影响，例如锦江系的股票，开园对其影响是最直接的。另外，迪斯尼概念还有上海本地股国企改革概念和自贸区概念共振。虽然该板块已有很多股票创出新高，但魏威坚信迪士尼开园前一定还会有涨幅。

　　除了迪士尼概念，魏威也比较关注国企改革。这将是贯穿“十三五”时期的主线。“尤其是地方国企改革，除了上海地区的国企改革，深圳的国企改革我也比较看好。”另外，对于环保、美丽中国、充电桩概念，魏威也对其充满期待。尤其是环保概念，污染、雾霾、水处理是长期的课题，持续性比较强。现在我们的产品里就配置了环保概念的股票。

　　低位次新股更适宜操作

　　从此轮反弹行情来看，次新股近期表现抢眼，魏威对此也有自己的见解。对于次新股的强势表现，魏威认为次新股中新兴产业公司占比较高，新兴产业的高成长性直接带来业绩的高增长。这段时间又正值三季报及高送转披露，次新股中业绩预喜企业较多。从业绩及高送转角度，该板块成为了众多投资者的“心头好”。另外，次新股具有股本小的特点，炒起来比较容易，因此这段时间次新股成为资金追捧对象。但魏威提示，次新股还应理性看待，股价最好要处于上市后的低位，这样才适用于短线或中线操作。

　　此外，四季度的反弹，创业板的反弹幅度远高于上证指数，魏威认为最简单的理由就是股灾后，国家清理配资、清信托，市场比较缺钱。创业板里的股票有很多已经腰斩，价格相对来说有的比较便宜，因此主力、多方在有限的资金里选择创业板比较容易。创业板有很多板块与国家改革、创新比较契合，是国家未来经济改革、调结构稳增长的方向，是新进的力量。但创业板反弹涨得过多，近期还是以规避风险为宜。

　　把握估值、基本面、股价三要素

　　对于产品的操作，买入和卖出的时点选择上，魏威表示估值、基本面和股价三要素缺一不可。

　　恒添财富的一只产品成立于今年6月18日，正好踩在股灾这颗”大雷上“。对此魏威表示，“由于量化投资策略使用右侧交易，在行情启动后才有买入信号，确实出现了滞后的问题，导致这只产品成立时间正逢股灾刚刚开始”。但也是因为量化策略，凭借严格的交易制度和交易规则，回撤率在可控范围内，最大回撤未超过20%，现在该收益正一点点提高。

　　但在实际操作中，单独凭借量化分析是远远不够的。魏威介绍说，“股票交易里面主要分三种策略：估值、基本面、股价。代表人物依次是彼得？？林奇、巴菲特、西蒙斯。“量化投资之王西蒙斯是数学家，基本不看公司基本面，运用数学分析或大数据做股票选择或交易。彼得林奇的”鸡尾酒会理论“大家也耳熟能详，通过周围的人对股票的热衷度来判断股市的走势及阶段。如果人们对股票不闻不问，那么股市应该已经探底，不会再有大的下跌空间。相反，当周围的人们对股票似乎都已成为行业内专家，每个人都能侃侃而谈，那么股市很可能已经到达高点，大盘即将开始下跌震荡。从这个角度看，今年6月份的行情正符合“鸡尾酒理论”中大盘到达顶点的这个逻辑。此外，巴菲特估值角度的投资策略，也就是价值投资，对于投资者来说就更加熟悉了。简单来说就是寻找内在价值被市场低估的公司的股票，然后买入持有，等待收获。魏威提醒投资者，在寻求估值的同时，也要考虑该股票的相关板块是否符合国家政策预期，否则可能适得其反。只有将估值、股价、基本面这三者完美地结合，投资者才会取得不错的收益。

　　分析次新股暴涨 绕不开PE与市值门道

　　IPO重启对市场的影响开始从局部显现。

　　“与IPO重启不无关联。”谈到近期次新股的走势时，华南一家基金公司人士向《第一财经日报》表示。

　　11月以来，次新股板块强势上攻，包括公募基金在内的敏感机构人士不无感触。在9个交易日内上涨25.4%，次新股在刚刚过去的近两周时间内成为资金热捧之处。

　　北京一家大型券商通过量化分析发现，影响次新股弹性的决定因素中市值和估值是最持续和重要的变量，具体而言，0到20亿市值标的上涨的爆发性和持久力最强，相比行业估值有大幅折扣的上涨爆发性和持久力最强。

　　不过，次新股也在过去的一个交易日遭遇了暴跌，在东方财富（63.00 -0.21%，买入）的296个板块中以5.71%的跌幅排到第一，当日沪指下跌1.43%、创业板下跌2.63%。

　　次新股规律

　　在11月3日触及3302点的阶段性低点后，大盘形成了一波较为有力的反弹，到11月12日上证指数最高时已经达到3659点，短短几个交易日大涨逾300点。在这波修复性的反攻中，领涨先锋之一便是次新股。

　　东方财富Choice统计数据显示，11月以来的9个交易日，次新股上涨25.4%，涨幅远超大盘。

　　不完全统计的数据表明，在大盘反弹时次新股均表现出一定的规律性：那就是其在大盘反弹时均表现得较为强势。譬如在7月8日至8月17日、8月26日至11月3日的两波反弹中，次新股等权指数分别上涨了36%和35%，同期上证指数的涨幅是22%；又如在刚刚过去的10月15日至11月15日一个月内，上证指数涨幅是9.76%，创业板上涨了17.58%，而其间次新股板块的涨幅则为27.85%。

　　以史为鉴，可以知兴替。次新股大涨也往往与大盘上攻、券商爆发联系在一起，加上IPO重启——11月6日，证监会发言人邓舸表示当前恢复前期暂缓发行的28家已缴款的IPO企业的发行，预计2周左右时间内先发行10家企业，剩余的18家将在年底发行——这几个因素亦在此次出现并叠加。

　　历史数据显示，过去两次IPO重启后，次新股在三个月抑或六个月皆跑赢大盘；同时，2000年后至今的历次IPO重启后，次新股等权指数均有超过400%的收益。

　　“由于23倍发行市盈率窗口指导的原因，新股发行价格处于‘低估’状态，因此次新股也往往能积累较厚的安全垫。不过在此前的几次大跌下，次新股跌幅较大，其在修复性行情中的表现也较好。”一位策略分析人士指出。

　　该人士也提醒到，次新股股性的弹性也较强，当大盘回撤时的调整往往较深。

　　上涨动力

　　申万宏源（11.53 -1.11%，买入）的观点是，估值、行业、业绩、催化剂、市值投资者结构五维度是决定次新股强势的五个因素。简单来看，就是估值相对行业有折扣、行业的景气度上升、业绩增长偏优、催化剂多且频繁、市值小机构占比低等。

　　显然，估值相对便宜是次新股上涨的重要内生力之一，相比行业平均市盈率（PE）折价明显的次新股初期涨幅大。统计显示，截至11月2日，次新板块内仍有近半数标的PE相对行业存在折价。而从发行PE来看，今年上半年新股发行的平均市盈率约为21.86倍，而新股所在的行业平均的市盈率水平达到59.47倍。

　　本报记者了解到，这样的一个例子是，腾信股份（44.90 +2.53%，买入）（300392.SZ）之所以被研究人士看好的一个原因是，相比其他互联网企业PE要低30%~100%之间，并结合网络营销估值与汽车电商业务的估值推算，上市公司的市值还有1倍的空间。

　　据分析人士介绍，在研究PE时可以从两个方面来入手，一是目前PE和过去一年PE顶点的折价；二是公司目前PE相对行业PE的折价。

　　“从业绩上来看，次新股三季度净资产回报率领先全部A股、创业板和中小板，新兴行业中次新股三季度净资产收益率相对行业平均领先优势相比中报也有进一步扩大。”申万宏源指出，次新股在业绩上的优势也颇为明显。

　　催化剂则包括次新股的高送转概率、实施股权激励、外延式并购概率等方面，比如今年上半年发行的次新股中有一些发布了股权激励方案，另有一些公布了包括派现、资本公积金转增股本等内容的利润分配方案以及并购重组的方案等。

　　除估值外，北京一家券商通过量化7月8日至8月17日和8月26至11月3日两波反弹中影响次新股弹性的决定性因素而得出，另一个持续和重要的变量是市值：0到20亿市值标的上涨爆发性和持久力最强。原因是次新股市值小，机构投资者占比低，股性弹力比较大。

　　风格切换？

　　通常来说，次新股普遍聚集在新兴或国家重点扶持发展的行业内，例如高端装备制造、计算机、传媒等，因此次新股也受益于行业的向上景气度。

　　进入第四季度以来，一些市场人士认为今年有可能像此前几个季度一样出现风格切换，即从目前的成长转向蓝筹。此前几日券商报复性的上涨，让这个看法更有说服力。

　　“很多人认为IPO市值配售利好大股票，增量资金加配大股票，风格切换。但之前已经换了一部分蓝筹，并且享受近期的风格变化，但是我们认为风格只会均衡，不会切换。再强调一次，国家对于疯牛是有控制筹码的，涨可以，但是难疯。”申万宏源认为，2015年互联网接棒券商、建筑的历史会让很多投资者有学习效应，卖新兴成长追高券商的投资者收益不会有2014年多。

　　一些基金经理也认为目前节点还不具备完全风格切换的条件，中小创短期依然会有明显反扑，但警惕年底的风格转换的风险是有必要的。

　　“我们认为目前市场还不具备风格切换的条件。在存量资金的格局之下，成长股是这轮市场反弹的主力，这也是我们在这轮反弹之中一直坚持的一个观点。此外，近期由‘打新’带来的对高股息率股票（比如银行）的配置型需求也可能会增加。”深圳一位基金经理指出。

　　而融通基金认为，本次IPO重启是资本市场正常化的体现，短空长多，有助于A股进入良性循环，短期看虽然对股票形成供给端压力，但是当前市场较为宽松的流动性是承接IPO重启的巨大保障，加上此次改变了之前预交款规则，也极大地缓解了新股发行对短期流动性的冲击。

　　“预计短期市场或因为美国加息预期、IPO重启而遭受冲击，但是市场调整则是布局和调整结构的时间窗口。”融通基金指出。

　　年报“高送转”行情来袭 精选23只潜力股

　　四季度行情已过半，市场将迎来年关大考，2015年年报“高送转”题材炒作的大幕已悄然拉开。

　　“高送转”在年报行情演绎中，通常扮演着急先锋的角色，且有逐年升温趋势。第一财经《财商》从上市公司股本扩张可能性、送转的业绩依托等多维度为投资者精选参与机会。

　　“高送转”逐年升温

　　“高送转”虽然只是一场改变蛋糕切割方式的魔术，但其魅力不容小觑。由于分红送转后存在除权除息，高比例送转在扩张股本的同时也会对应缩降股价，股价便宜的错觉加之流通性增强以及做大市值的预期，都会在无形中助推股价上涨。

　　近年来，上市公司通过中报、年报分红送转向股东“发红包”的热情渐长。Wind统计显示，2012年至今，每年A股有超七成的上市公司会实施年报分红送转方案，其中高比例送转的公司逐渐递增，而送转力度也在不断创新高。

　　在2014年1980家年报送转方案中，每10股的送转股份在5股以上的高比例送转公司超过五分之一，其中包括近300家进行“每10股送转10股”的公司，“每10股送转20股”以上的公司数量也首次突破个位数。

　　曾经鲜见的中报分红送转也持续升温。2015年中报进行送转分红的公司在数量和送转力度上都创出历史新高。Wind数据显示，迅游科技（54.57 停牌，买入）（002352.SZ）、民生银行（8.79 +0.00%，买入）（601238.SH）等公司近三年在中报、年报中连续实施分红送转，但送转比例并不算高。总体来说A股能持续进行高比例分红送转的公司并不多见，因此《财商》对今年中报进行过高比例送转公司进行了剔除。

　　按照年报预喜且预告净利润同比增长下限在30%以上，中报和前三季度利润持续正增长；每股资本公积大于2元、每股净资产（BPS）在3元以上、每股未分配利润、每股收益（EPS）均为正；总股本不超过5亿股、自由流通股本不高于3亿股、股价不低于20元等多维度标准筛选出23只存在高比例送转可能的个股。

　　需要指出的是，厚普股份（70.85 +2.15%，买入）（行情69.36 -9.88%，买入）、天齐锂业（135.04 +2.30%，买入）（行情132.00 -2.94%，买入）、西泵股份（46.22 +5.57%，买入）（行情43.78 -4.20%，买入）、联创股份（86.70 -0.12%，买入）（行情86.80 -6.57%，买入）虽然三季度每股资本公积均在10元以上，但业绩存在不确定性，对于“高送转”行情的持续支撑仍属于未知数，故未能入选。此外，对于被普遍推崇的有“高送转”潜力的次新股，存在过涨回调风险，仍需要谨慎参与。