大金融股有哪些？大金融概念股一览 大金融股详解(2)

　　险种方面，寿险业务收入 2047.80 亿元，同比增长18.58%，收入贡献占比高达 87.40%，显示其仍是公司经营收入的主要来源。健康险业务收入 222.13 亿元，同比增长 24.67%，增速最快，反映出公司加大了健康保险的发展力度。意外险业务收入 73.05 亿元，同比增长8.30%，保持了稳健增长势头。

　　营销渠道方面，公司个险渠道实现总保费 1337.65 亿元，同比增长 14.3%，保费贡献占比达 57.09%。其中， 长险首年保费同比增长 55.3%，五年期及以上的首年期交保费占首年期交总保费的比重达到 90.85%， 个险业务价值明显提升。公司上半年持续推进营销队伍建设，保险营销员较去年底增长 27.7%，达到 94.9 万人，有力地推动了公司新业务的增长。银保渠道总保费 829.77 亿元，同比增长24.6% ， 其中五年期及以上首年期交保费同比增长84.9%， 这显示出公司在深入优化业务结构方面，着重发展期交业务，加快新业务价值增长速度。 团险渠道业务增长较为稳定，总保费 103.22 亿元，同比增长 11.6%。

　　偿付能力方面，受益于实际资本在资本市场上半年上涨行情中的综合收益提升，公司上半年偿付能力充足率为 309.21%，继续领跑行业，保持稳步提高的趋势。我们认为这有对于公司未来在开拓新业务方面具有积极影响，将进一步促进公司内含价值的提升。

　　投资收益倍增，权益资产配置提高

　　公司上半年共实现投资收益 1035.84 亿元，接近去年全年水平，这主要得益于资本市场上半年的高速增长以及公司提高权益资产配置占比。上半年公司权益类资产配置占比 16.8%，较去年底的 11.2%大幅提升 5.6个百分点，拉动总体投资收益率上升 3.7 个百分点达到 9.06%。我们认为，在上半年资本市场行情透支未来增长的情况下，公司未来投资收益或将出现一定幅度回落。

　　投资建议

　　公司 15 年上半年长险首年保费增长显着， 业务结构优化利好未来业绩稳定增长， 当前价格下 PEV 倍数为1.39 倍，具有较强的安全边际， 未来我们看好公司在转型提升产品价值率和行业利好政策双重推动下的广阔增长空间。

　　风险提示

　　资本市场下行压力加大，行业政策落实程度低于预期（首创证券）