医药概念股有哪些？医药概念股上市公司推荐(2)

　　下半年以及今后一段时间，IPO进程可能放缓，PE投资退出期临近，兼并重组为PE提供了良好的退出平台。

　　并购基金扎堆成立。金融创新之下，各类融资与支付手段使得企业的并购操作更加灵活，PE基金的深度介入也为上市公司提供了资金、资源与项目操作方面的有力支撑。

　　此外，国企改革的大潮下，不论是资产整合、注入、借壳上市还是引进战略投资者，涉及国有资产的资本运作风起云涌，并购整合仍然是大势所趋，但行业间的特征差异使得医药行业能够在这场大潮中获得更多的发展机遇。

　　作为并购需求较为强烈的医药公司来说，受到近年医保覆盖率接近饱和等支付方因素的影响，行业内生性增速趋势性放缓。其中，化学药领域受到医保控费、招标竞价、行政降价、创新能力不足、新药审批缓慢等因素的影响；医疗器械领域产品自然增长瓶颈较低；中药领域整体缺乏创新且受到降价及控费的影响；医疗服务领域的改革还处于探索期。因此，各个子行业都有充足的动力通过外延式的发展延续自身成长。

　　从供给方被收购标的来看，在国家相关政策之下，行业门槛逐步提高，竞争加剧，小型企业的生存空间受到挤压，客观上需要借助更大的平台来获得优势资源，涉足新技术新领域的创新性业态也需要上市公司这一平台作为有力支撑。再加上医药行业普遍具有的良好现金流状况以及上市公司充足的资金储备，这些都为医药行业兼并重组的开展提供了良好的条件。

　　华润双鹤：行业变革在即，看好公司长期发展

　　摘要：

　　2011年6月，华润无偿获得北药集团1%的股权，从此华润正式入主双鹤药业。公司业务主要包括大输液业务与制剂业务。大输液业务处于行业第二的位置，近年来稳定增长，公司制剂业务主要布局慢病与儿科领域，公司新产品逐步进入成长期，未来有望多点开花。2015年初华润集团新董亊长上任，同时唯一兼任了华润医药的董亊长，4月20日公告收购赛科药业，显示出重点发展和改革华润医药的态度，我们判断华润双鹤除了在资产整合和外延并购上的步伐加快以外，国企改革预期强烈，有望完善管理层激励机制。

　　就基础输液而言，包材更迭的周期当中，只有能够把握住新的包材形式才能够获得超额利润。“吹灌封”三合一技术（简称BFS）契合国家政策方向。是目前全球最高标准的无菌生产工艺，是未来包材的重点发展方向。

　　公司最新包材产品BFS（三合一）由于上半年招标省份较少，仅在吉林与湖北招标中中标，且执行日期从8月份开始，导致上半年业绩不达预期。

　　我们认为下半年各省份招标节奏加快，BFS有望加快放量。

　　公司制剂业务主要涉及心脑血管、内分泌、儿科、抗感染等大用药领域。我们认为，在心血管药、肿瘤、内分泌等慢病领域布局的企业，公司既有市场空间极大的慢病用药，也有未来潜力很大的儿科用药，我们看好公司在制剂业务的布局，随着低价药政策的逐步推进，以及收益于中国人口老龄化进程的加快，未来有望逐步贡献利润。

　　盈利预测：

　　预测15-17年EPS0.95/1.13/1.33，对应目前25.65元股价的动态PE为28/23.4/20倍，首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示：

　　招标和国企改革不及预期；大输液行业整体低于预期；药品注射剂风险。

　　哈药股份：创新体制机制提升核心竞争力

　　总结。

　　三精制药（600829.CH）已变更为“人民同泰（15 +6.08%，咨询）”。哈药股份同三精制药进行重大资产重组顺利完成，“人民同泰”正式在上海证券交易所上市。同时，也标志着哈药集团打造医药商业、医药工业双业务平台，实现医药工商“双轮驱动”发展模式。为了解决哈药集团旗下所属两家上市公司--“哈药股份”和“三精制药”的同业竞争问题，以及兑现哈药股份2011年资产重组中解决同业竞争问题的承诺，两家上市公司於2014年12月31日双双停牌，启动资产重组程式。

　　哈药股份将其持有的医药公司股权与三精制药相关工业资产进行置换，三精制药相关工业资产并入哈药股份继续从事医药工业生产，“三精”品牌以及葡萄糖酸钙等蓝瓶系列产品正常经营销售，以增强哈药股份工业平台运行能力；哈药股份的医药公司商业资产进入三精制药，打造现代医药商业平台，使两个上市公司产品业务定位更加清晰，产业布局更为合理。两上市公司资本运作障碍彻底消除後，“哈药股份”和“人民同泰”可充分利用资本市场开展各项资本运作，促使“哈药股份”及“人民同泰”驶向各自的资本市场快车道。

　　技术走势及投资策略。

　　从技术上看，股价於人民币8.91元大幅反弹，止蚀位定於人民币11.0元，目标价人民币15.00元，投资者可以於人民币12.00元水平买入。

　　上周推荐回顾。

　　上周推介的南方航空（12.89 +4.37%，咨询）（600029.CH）随着A股持续反弹及油价下跌等利好因素带动，不断挑战高位，一周升幅已达15.2%。我们维持看法，各种利好因素仍将继续推进公司盈利改善，推动股价上升，维持目标价於人民币16.74元。

　　红日药业：一致行动表明发展信心

　　事件：

　　7月3日公司大股东大通投资（持股21271万股，占总股本23.34%）承诺未来十二个月内不减持其所持有的本公司股份。

　　待定增方案通过审核后，公司董事长将通过其子姚晨间接增持1578.96万股，占总股本1.57%，公司管理团队将增持484.91万股，占总股 0.48%。增持股份承诺36个月不减持。

　　评论：

　　一致行动表明发展信心，业绩成长支撑，维持增持评级。配方颗粒业务有望继续支撑未来的成长，维持盈利预测2015~17年EPS0.65/0.86/1.06元。若考虑并购超思股份和展望药业，并按增发后摊薄EPS 0.67/0.87/1.07元。公司大股东及高管一致行动表示对公司未来发展和价值的认可，参考并购摊薄业绩，公司2015年PE32X，具备布局中长期空间，维持增持评级，目标价33元。

　　配方颗粒支撑业绩成长。2014年公司配方颗粒净利贡献已经超过制药业务成为公司重要的利润增长点，考虑到配方颗粒市场巨大空间以及公司在全国的良好布局，可以继续支撑公司2~3年的快速增长。配方颗粒试点放开尚未有统一的安排，竞争格局有望维持。血必净受医保控费影响增速有所下滑，但从覆盖医院和科室来看，仍有继续提升空间，2015年销售有望保持平稳。PTS 等新药仿制药也在申报总。整体来看，公司业绩成长有配方颗粒作为保障，显著优于中成药子行业。