农村电网升级改造股票有哪些？农村电网升级改造股票龙头一览(2)

　　海外布局顺利，受益“一带一路”将提升增长潜力。公司海外市场开拓顺利，2014年实现来源于海外市场的直接订单共计3.19亿元，同比增长111.27%。2014年首次实现高端项目的海外突破，中标价值6，925万元的埃塞俄比亚复兴大坝输变电工程电容器供货合同，同时公司还中标坦桑尼亚电力公司4个33kV变电站的升级改造项目。此次与肯尼亚输配电公司签订合同为公司截至目前最大的海外合同，体现公司在EPC总承包能力和整体实力上的提升。公司全资子公司上海思源输配电工程有限公司已先后在肯尼亚、墨西哥、俄罗斯设立子公司。公司配合国家的一带一路战略，将在海外市场有快速发展。

　　GIS 业务增长迅速，未来或考虑新业务拓展。GIS 产品系列2014年营业收入7.44亿元，同比增长40.08%，毛利率27.77%，同比增长6.22个百分点，继续保持了良好的增长态势。该产品系列中110kVGIS 和220kVGIS 凭借优异产品质量，不仅在国家电网和南方电网招标取得了满意的市场份额，而且通过海外营销中心的销售渠道进入了巴西等国际市场。2015年随着配套铸件逐步投产和规模效应进一步发挥，毛利率将进一步提升。公司目前传统优势产品开始有增长的瓶颈，培育的几个新产品GIS、变电站自动化已开始逐步成为主流品牌。从公司发展历史和当前阶段来看，公司需要开拓新的产品来储备下一阶段的增长，而目前公司有这个资金实力去进行业务拓展。

　　在手未执行订单超2014年收入，2015年业绩有望显著提升。公司2014年结转至2015年及以后的订单为43.94亿，同比增长31.12%，与2014年收入比为119.68%，第一次结转订单超过上一年收入。2014年受宏观经济增速和用电需求下滑影响，电网投资及电源投资持平或略有下滑，行业需求不足，公司订单产品交付放缓，影响了收入确认。2015年国网计划投资4202亿，同比增长9%，随着行业景气度的回升和在手订单完成确认收入，预计2015年业绩有望持续提升。

　　盈利预测与估值：我们预计公司15-17年每股收益分别为0.74、0.87、1.02元，考虑到公司GIS 新品放量和海外业务开拓取得积极进展，给予15年27倍PE，对应目标价20元，维持公司买入评级。

　　风险提示：国网招标重新采用最低价中标、海外市场开拓低于预期。

　　恒华科技：转型电网云平台，跃步外延式成长

　　投资要点

　　公司是电网觃划设计软件的领军者，依托软件与电网优势顺网而下，推出电网亐平台力促转型収展，同时把握电改契机，积极介入新能源微网配售电领域，外延式成长空间广阔。

　　平安观点：

　　智能电网信息化先锋：公司是国内电网觃划设计软件领域的领军者，是业内唯一一家涉及智能电网信息化建设全业务体系的公司，产品服务覆盖电网行业除调度外的各主要业务环节。2014 年，公司实现营收近2.3 亿元，同比增长15%；实现归属上市公司股东净利润6062 万元，同比增长2%。

　　打造专业化的电网“天猫”平台：依托软件优势和在电网领域的积累，公司开创性的推出亐服务平台，力推商业和盈利模式的转型。其核心包含设计、施工管理、小微ERP 亐服务平台，其中小微ERP 已正式収布。未来公司有望通过亐服务平台实现设计、施工、材料、设备供应商的汇聚。

　　把握电改契机，挺迚微网、配售电：未来公司有望在营销管理系统的基础上，延伸迚售电领域。目前公司拥有新能源収电设计资质，可提供新能源収电（包括新能源汽车充电桩）的设计服务，配网设计软件服务已基本覆盖全国。2015 年，公司新成立项目管理中心，迚军新能源微网建设领域。

　　外延不断，股权激励启动新征程： 2014 年11 月，投资1，000 万元设立小微企业孵化基地；以2，000 万元收购道亨时代51%的股权，实现输电线路软件设计资源的优势整合。2015 年5 月22 日，公司収布《关于筹划股权激励亊项的停牌公告》，彰显出公司管理层对未来収展的信心。

　　盈利预测与估值：暂不考虑公司的新能源业务，预计15~16 年公司EPS分别为0.44、0.60 元，对应5 月28 日收盘价PE 分别为91.9、67.0 倍，我们看好公司立足于电网软件设计优势，把握电改契机、依托电网亐平台顺网而下实现跨越式转型的成长弹性，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　风险提示： 1）电网投资增速放缓；2）亐服务平台推广缓慢；3）电改推迚低于预期。

　　长园集团：内生外延战略为企业增长保驾护航

　　事件：日前，我们与长园集团总裁就公司业务和未来发展情况进行了交流。

　　公司主营业务持续高速增长。2015年一季度实现营业收入7.24亿元，同比增长25.28%，实现净利润0.48亿元，同比增长42.3%。公司2008-2014年营业收入、净利润CAGR分别达到31.3%、29.8%，正处在持续高速增长轨道之上。

　　智能电网设备接力新材料产业。公司管理层独具慧眼，资源整合能力强，在国家大力推进智能电网建设时期，收购电力设备优质标的，抓住历史机遇，为公司快速发展持续提供增长动力，2010-2014年智能电网设备业务收入CAGR达到36.1%，逐步超越原有新材料类业务，成为公司毛利贡献的第一主打业务。

　　收购兼并打造新能源汽车材料及设备产业链。公司管理层坚持内生发展、外延扩张的发展思路，在继续做强做大智能电网设备及新材料产业的基础上，积极通过收购兼并打造新能源汽车相关的材料及设备产业链，确保公司主营业务收入和利润的可持续增长。2014年公司对外股权投资9.66亿元，较上年同期增长49倍，其中涉及新能源汽车领域的有3家，投资额9.22亿元，占2014年对外投资96.5%，拟收购运泰利自动化设备公司，进一步彰显公司布局新能源汽车领域的决心。

　　估值与评级：在国家推进建设坚强智能电网、“一带一路”战略部署以及高端装备产业走出国门大背景下，公司原有主营业务将继续保持较快的增速。收购兼并打造新能源汽车材料及设备产业链，实现经营协同效应，新增产业布局将分享未来电动汽车快速发展的盛宴。预计公司2015-2017年EPS分别为0.53元、0.68元和0.78元，以7月3日收盘价17.42元为基准，对应动态市盈率分别为33倍、26倍和22倍，首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示：收购运泰利自动化设备公司失败的风险；新能源汽车发展增速不及预期的风险。