在线旅游概念股 最新在线旅游概念股一览(4)

　　4）针对移动互联端的发展前景，公司正计划与微信商城合作，目前，已进入程序审批阶段。

　　3、智能装备业务发展规划上升至事业部的高度，为市场提供了想象空间。

　　从公司今年组织结构调整的情况来看，智能装备业务的发展被提升到事业部的高度。去年双十一公司试水推出首款智能手环后，反应不是很好，不断总结在该领域发展的经验教训。今年公司将加大投入，计划与业内知名大公司合作，进行产品开发。目前，与智能装备公司的合作已进入到产品分类筹划阶段。

　　我们认为对于智能设备领域的开拓，需要强大的研发技术水平作为保证。尽管目前公司开发智能设备的实力有限，且该业务短期内对业绩的贡献具有不确定性，但因智能装备与户外出行关联度比较高，公司涉足该领域可以更好的为客户提供商品及户外出行服务。该业务为市场提供了又一想象空间。

　　4、涉足童装，通过与童装品牌联合开发，丰富产品线。

　　对于发展前景较为广阔的童装市场，14 年公司将联手童装品牌“派克兰帝”开发“探路者”品牌童装产品，并于3 月26-29 日举行的2014 CHIC 第22 届中国国际服装服饰博览会上，正式推出。其中，线下探路者将授权给派克兰帝进行销售，并从中收取品牌使用费，线上则由探路者向派克兰帝买货进行销售。从公司规划看，上半年童装产品主要在展会等活动上进行展示和试销，下半年将进入店铺进行销售，销售效果可逐步观察。

　　5、盈利预测与投资建议。

　　在不考虑今年公司向平台商转型大幅增加投入的前提下，结合户外行业自身发展的阶段、订货会情况及近期零售市场对公司今年的发展影响考虑，我们预计14 年公司收入增速将回归至20-30％的区间，前期我们已对这些情况做了充分考虑，维持14-15 年EPS 分别为0.75 和0.83 元/股。不过需注意未来业绩的演变主要视线上业务发展的情况以及转型平台商的投入进程而定。

　　综合看，公司在重点工作方向上已提出明确的规划方针，在线下业务增速放缓的背景下，积极发展线上业务，从而保证在业内相对较快的业绩增长表现。尽管对于线上经营权放开的举措后续也面临一些不确定性，但积极的态度预计导致14 年线上再次高速发展。

　　此外，公司向户外服务供应商的转型比较符合户外行业长期的发展趋势，特别是户外生态系统的建立，将为公司带来更广阔的可想象空间。而智能装备事业部的成立、童装领域的涉足及与微信的合作，也均属当前市场热点。热点事件的持续推进可能成为今年股价的推动因素。当然，长期看服务平台的打造成熟需要庞大的资源整合能力，以及相关的投入，是需要时间与考验的。

　　考虑到公司打造在线旅游平台新方向打开了想像空间，催化剂较多，我们自年初对公司进行了重点推荐，股价自推荐以来经历大幅上涨，目前估值25.3 倍，短期股价上涨的空间需观察各项热点进展。看到年底，由于公司符合市场话题的热点较多，股价仍有上涨空间，仍属我们重点推荐标的。当然长期看新业务开拓及在线服务平台的打造尚需考验，今年收益率高低较多取决于市场对公司在线旅游服务平台的估值态度。半年至一年目标价以14 年30 倍为中枢，目标价格中枢为22.42 元。

　　6、风险提示。

　　1）在线平台打造不达预期的风险；2）经济放缓影响消费需求的风险；3）新品牌与线上业务发展不及预期的风险；4）今年高管减持的风险；5）创业板调整对公司估值的影响。

　　张家界：顺应自由行趋势，张家界旅游进入移动互联时代

　　张家界 000430

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2014-02-18

　　市场对“自由旅神”的使用感受及其对上市公司的影响有一定疑虑。我们对“自由旅神”进行体验后认为，它价格便宜、信息全面，服务周到，适合自助游客使用，较试用版有很大提高。且它能通过成本节约和大规模复制实现利润增厚，对张家界旅游资源的整合能够带来巨大的利润空间。

　　投资要点：

　　手机APP功能体验：全面覆盖旅游各要素、整合产业消费链。服务覆盖了游前-游中-反馈的整个过程。亮点有四个：1）报价全网最低。2）信息详细：“自由旅神”提供景区、演艺、餐饮、酒店、交通、娱乐休闲、公共服务等组织的简介、联系方式、报价、交通线路、并提供导航。连公共厕所都标注详尽。3）比团队游服务更周全，比自由行更有保障。公司提供免费接送站、定时定点专线巴士、24小时应急救援、优先乘坐景区环保客运车，享受自由旅神合作商家本地价格等服务。并提供26个服务网点和2个会员交流点。4）酒店预订、自由行产品包、个性定制灵活组合，满足不同程度自由行需求。

　　旅游升级+资源整合带来业绩想象空间。“自由旅神”对上市公司来说不仅仅是O2O概念，1）产品结合低价、自由、服务周全的特点，可以取代旅行社业务。2）且由于能够节省高额的人力成本和其他费用，且更加容易复制，盈利能力较传统旅行社大大提高。3）对旅游资源的整合将提升上市公司对张家界市旅游业的控制能力，张家界市游客接待量已超过3000万人次，自助游客占比60-70％，掌握游客将打开业绩想象空间。

　　股价仍在底部，维持强推。公司2014年业绩将迎来游客反弹+杨家界索道开通+自由旅神三重增长、空间很大，现股价仍在底部。1季度是传统的旅游板块旺季启动行情，春节黄金周数据超预期，行情启动在即。现自由旅神已登陆途牛网，预计营销方面将不断有利好消息。建议积极配置。预计2014/15年EPS分别为0.39、0.48元，目标价11元。

　　风险提示：营销进度不达预期 、自然及人为灾害等不可控因素的影响

　　锦江股份：加速锦江之星海外拓展，积极布局正当时

　　锦江股份 600754

　　研究机构：东北证券 分析师：梁莉 撰写日期：2014-01-16

　　报告摘要：

　　2014年1月16日，公司发布公告：公司全资子公司上海锦江都城酒店管理有限公司（系授权人，以下简称“锦江都城”）于2014年1月15日与PT.MARINDOINVESTAMA（系被授权人，公司注册地为印度尼西亚）签署了《锦江之星连锁酒店品牌授权经营合同》。合同期限为十五年，自2014年1月15日起至2029年1月14日止。锦江都城授予PT.MARINDOINVESTAMA在授权区域内经营锦江之星（JinjiangInn）连锁酒店的独家权利和许可，PT.MARINDOINVESTAMA根据合同约定的授权经营期限内发展任务指标可发展自己的自营店和加盟店。