期结在即大户6月期指布局揣摩
5月已近尾声,从3月19日至5月24日超过两个月,除了4月29日,其余日子恒指均受制于50天移动平均线,一直5月25日 (本月最后五个交易日) 成功突破,配合5月26日录得连续两日收在此线之上,并于昨日 (5月26日) 重上29,000点,收报29,166点,是3月19日以来第二高收市位,较4月29日最高收报29,303点仅差137点,若A股升势持续,恒指可望在本月底或之前收高于29,303点。暂看大市成交金额能承接升势,于5月25和26日均在1,600亿港元之上,港股交投活跃活不俗。
重货区价量均见在上移
若见进一步重上4月初的1,750亿元水平,恒指绝对有力上试29,500点,甚至可挑战3月初的29,800点水平。另参考恒指牛熊证街货分布,于5月25日熊证收回位介乎29,000至29,099点的重货区,已于5月26日上移到介乎29,500至29,599点,前者的期指合约对冲张数为1,507;后者为1,195,看来有所减少。但可留意5月25日的数据若由28,900计至29,199点约300点的范围,期指合约为2,793张。而于5月26日由29,400计至29,699点同样约300点的范围,合约则是3,156张,反映重货区是价量均见上移,成为恒指将要续升的线索。
参考期结成交历史数据
由于明天 (5月28日) 为港股期结日,大家自然关于期指大户的部署情况,观乎5月21至26日共四个交易日,下月期指成交量分别为1,009、12,309、61,910和67,539张,第二个数字显着增加,可见分析大户于6月期指建仓应由5月24日开始。留意历来临近每月期结期指成交量都是持续增加,于期结日普遍超过90,000张合约交易,例如今年1至4月的期结日下月期指成交量相对是166,888、147,269、116,744和97,768张,虽有减少倾向,但笔者相信本月期结日成交量不会少于95,000张。
期指成交密集位置分析
正因如此,上述于5月24至26日合共成交量为141,758张,而5月27和28日合共成交量肯定超越此量,所以现时大户建仓分析,仅为初步参考,必须在5月31日 (下周一) 发布的市评文章,才能作进一步分析,故此大家在看以下分析时要留意。透过成交密集分布,上述三日合计录得最大成交量位置在28,741点,自动及非自动对盘合计成交8,424张合约,较第二大成交量位置在28,972点的3,575张多出超过1.35倍,反映前者的参考性较高。至于十大成交量位置则介乎28,180至29,002点,平均值和中位数分别为28,792和28,857点,均高于最大成交量位置28,741点,初步反映28,800点水平为大户的重要建仓位置。
大户好仓淡仓并行而建
昨日下月期指收报29,031点,较上述最大成交量位置28,741点高出290点;亦较28,800点水平高出超过230点,笔者认为大户于此水平已建好仓。只是令人在意的是上述十大成交量位置,其中有五个在28,970点上,分别是第二和三位的28,972和29,002点、第五位的29,000点,以及第八和第九位的28,991和28,992点,皆是接近29,031点,意味着是昨天才建仓,并于下午进行,笔者认为于尾市出手机会大。由于上述五个位置与昨日收市位相若,未能确认是建好仓或是淡仓,初步认为是建淡仓。
理由是若大户于28,800点水平已建好仓的推断正确,那么再于高出约200点的位置又建好仓显得不合理,因为建仓成本已提高。再者,6月为传统的「六绝」,大户理应不会安心只建好仓,所以在建好仓后略高一点的位置建淡仓作对冲,待确认方向成形后再将逆向的一边平仓,是较稳妥做法。故此综合来看,大户未有信心6月开局一定见升,所以散户如要在衍生工具操作,暂以专注即市操作为佳,等在5月31日或之后才考虑是否安排过夜操作。
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