刘鹤讲话释放重要信号!商务部也释放利好(4)

　　李蓓、杜昌勇、管华雨、裘慧明，私募“大腕”们最新演讲说了啥？

　　
　　都在谈底部
　　投资大腕之所以是大腕，主要是因为他们的认知水平和资管规模，都超过常人。

　　近日，多位私募圈“大腕”就先后现身做了演讲，同时给出了“新鲜”市场观点。

　　这些“大腕”们不仅有股票投资的高手，也有“量化大厂”创始人，既有宏观对冲策略的“私募一姐”、也有债券投资的“不败老妖”，他们对2023年的中国资产“把脉”格外引人瞩目。

　　他们都说了什么？

　　杜昌勇：好公司易找，好价格难遇
　　睿郡资产杜昌勇认为：中国资本市场30来年的历史里，资本市场始终就是一个周期的表现，3-5年经历一个周期性的大波动。

　　目前这个时间点，他们倾向于市场处于底部区域。因此，未来市场将处于一个底部已经确认、正在向上的市场。

　　对于宏观经济，杜昌勇判断当前是弱复苏状态。地产在托底，投资还会继续托底，而消费成为未来经济的希望，未来一定会实现，但需要时间。

　　他预计未来上游利润是回落趋势，而中下游可能会受益于此获得利润改善，所以投资会重点落地到一些中游的行业，比如公用事业。

　　他对投资机会有如下表达：好公司容易找出来，但是好价格很难遇到，所以退而求其次，合理价格买优秀的公司，去寻找一种有各种各样安全边界的投资方式来进行投资，如大宗、定增、转债等。

　　对于仓位战术，他称：仓位只在大周期中做择时，中小周期基本上还是保持积极仓位，然后不断地去比较各种权益相关的资产类别的性价比，通过一些好的投资方式，适度地降低波动。

　　管华雨：2023是光伏装机大年
　　合远基金创始人管华雨指出：“全球主要经济体中，中国经济增长优势明显，中国资产有望进一步得到海外资金的关注和青睐。”

　　对于内需，他认为内需恢复确定，是新形势下经济复苏的支点。外需层面，中国制造业竞争力持续提升，结构性机会精彩纷呈。

　　他看重四大行业方向：
　　可再生能源：随着技术进步和成本下降，可再生能源无疑将逐渐成为全球能源供应主力。

　　光伏：产业链价格下行兑现，激发下游需求，2023年光伏装机大年可期。

　　新能源汽车：市场需求逐步从价格驱动进入性能驱动，电动化之后，智能化也在不断加速，综合优势推动需求。

　　制造业：政策底已经出现，如果地产逐步回稳，制造业复苏将更为稳健和持续，支撑经济转型。

　　李蓓：房地产不会拖累总需求
　　李蓓的演讲观点和之前一脉相承，她认为，内需方面，房地产会进入触底整固期，后续对宏观总需求会是一个上升项，而不是拖累项。

　　海外经济方面，基本上是软着陆的预判。关于周期的问题一定要看时间纬度，时间是一个对于评判周期来讲非常重要的因素。

　　而从长远看：全球未来十年的需求会被非常广阔的地域和领域所带动，基础周期品长期可持乐观情绪。

　　裘慧明：量化策略发展“空间”犹在
　　明汯投资创始人裘慧明则指出：量化市场还有较大的发展空间的，千亿规模并不是顶，粗略估算核心策略还是有希望有1倍以上的发展空间。

　　他指出：2019年以后中国量化市场进入第三个时代，未来3-5年量化投资依然具备非常好的资产配置价值，特别是量化的多头产品，现在的主流量化私募管理人的收益还是相对能持续的。

　　裘慧明对于中国市场实践量化投资的优势，有如下评价：
　　中国市场流动性更均衡，是非常适合量化投资的。中国每年上市400多支股票，现在有5000支，如果按这个速度发展再过3年可能会有6000支，流动性越来越好。

　　李岳：未来机会在100亿到1000亿私募机构创始人李岳指出：未来市场存在机会和结构性的行情，投资机会小型化、散点化，未来时代比的是谁减法做得好。

　　他透露如下投资方向：只做少数领域，把大消费和选择性的互联网公司作为起点和抓手，就是；
　　其次，强调公司的质量，即供给侧的能力和结构性的增长；再者，看多空双边的交易能力。

　　总体来看，他总结公司增长的动能是：渗透率、集中度、量不涨但价上涨(消费升级)、利润值的变现。未来最大机会可能是100亿市值公司成为千亿市值公司。(华尔街见闻郑孝杰)