FuboTV 最坏的时刻已经过去了吗?

    对于投资者来说，如果对一家公司的乐观论断是正确的，却发现其股价走向错误，这可能会令人非常沮丧。fuboTV(NYSE:FUBO) 当前股价较 12 月的峰值下跌了 62%，然而公司许多基本面都变得更好，如这家直播电视串流媒体连续几季度增长加快，并有重大收购，且业务表现一直超过其公司指引。

    公司股价过去一个月从历史低位反弹 45%。让我们来看看为什么公司的最坏情况可能已过去。

    开拓体育BC业务

    自从 fuboTV 股价在 12 月 12 日触及 62.20 美元的高位以来，发生了很多事情，但大多积极正面。在股价见顶前，FuboTV 在2020年 10 月和 11 月提高了年终订户目标指引。

    今年1月初，它宣布初步订户增长高于先前的预测，到 3 月初正式公布第四季度业绩时，它超过了原先目标。1 月时公司收购了小型体育BC和互动赌博公司Vigtory。 FuboTV 预计在今年年底推出线上体育BC，随着订阅和广告收入增长，公司有望获得丰厚的收入来源。

    公司在 5 月份发布的第一季业绩，期内收入猛增135%，订阅人数连续增加，这是以往多年来所罕见，因为体育迷通常会于此时期退出服务。截至季度尾，公司拥有 590,430名订户，并正获得市场份额。

    直播电视串流媒体模型因管道和网路提高了他们的传输费用，传流媒体将成本转嫁给了消费者。当人们看到领先的直播电视流媒体平台的起价为每月 60 至 70 美元时，为省钱而切断原来的有线电视或卫星电视服务。

    公司标榜体育第一，其 100 多个直播频道中有 36条以上专门用于体育，这是 fuboTV 在竞争中脱颖而出的地方。广告商对此策略及体育迷相当重视，因此当其订户群仅增加一倍时，其广告收入却增加了两倍多。当它有更具竞争力的订阅收入时，每户每月 7.11 美元的广告收入将是可口的甜品。

    公司将在今年夏天推出一个免费的虚拟体育赌博平台，并在几个月后对游戏进行真实投注。目前我们还未看到 fuboTV 通过与赌博相关的收购在参与度和增量收入方面带来影响。

    盈利能力也是近期焦点的问题，随着收入增长超过运营成本上升，净亏损和调整后 EBITDA 利润率相信可一直改善，但该公司对其虚拟体育和线上体育BC计画的投资应该会在未来几个季度对利润构成压力。

    不过公司的前景仍然乐观。fuboTV 已从 2020年开始按计划发展，当时已不断提高其业绩指引。今年3 月管理层表示，

    其目标是到 2021 年底达到 76万至 77万名订户。现在，它的年终目标已提升到 83万 到 85万个帐户。fuboTV 股价自去年秋天 IPO以来一直不稳定。波动将继续成为公司常态，但这不一定是坏事，过去一个月公司股价持续回升，似乎于上个月股价经已触底。