2月外汇占款增量环比减八成 二季度或降准

    中国人民银行16日发布的数据显示，2月份中国金融机构外汇占款净增加251.2亿元，远低于1月的1409亿元，仅为1月份的18%。分析人士指出，未来一段时间外汇占款将维持低位波动态势，总体来看，2012年外汇占款增量将较去年将大幅下降，约为1.5万亿-2万亿元。然而近期市场流动性较为宽裕，下调存款准备金率的必要性大为减少，预计存准再次下调的窗口将出现在二季度。

    在去年四季度连续下降三个月后，中国外汇占款于1月恢复增长，但2月增量水平远低于1月的1409亿元，环比减少了八成，仅为1月份的18%。央行数据显示，中国2月份外汇占款仅新增251.15亿元，符合此前市场的普遍预期。

    中国建设银行高级研究员赵庆明表示，2月外汇占款比1月明显下降主要原因是，前两月的贸易逆差形势和利用外商直接投资(FDI)继续减少。

    商务部最新公布的数据显示，2月份中国实际使用外资金额(FDI)再次负增长，金额为77.26亿美元，同比下降0.90%。自2011年11月以来，利用外资已连降四个月。此外，2月份中国贸易逆差达到314.83亿美元，创下10年来单月逆差的最高纪录。

    东方证券银行分析师金麟认为，除了贸易逆差及FDI负增长的因素外，2月份香港与内地的人民币汇差显著收窄，且近期人民币汇率不再延续前期升值趋势，而持续走平也是原因之一。

    分析人士指出，总体来看，今年外汇占款增量较去年大幅下降几成定局。过去5年中，外汇占款月度新增量保持在2500-3000亿元以上的高水平，未来很可能月度外汇占款新增会仅有1000亿元水平，甚至更低。

    来自招商证券的观点表示，2月29日欧洲央行推出第二轮再融资操作，考虑欧美宽松货币政策的前提，随着欧债危机的缓解，资金避险情绪有所缓和，外汇占款会逐渐好转，预计1-4月的外汇占款增量较低，全年外汇占款增量为2万亿左右。

    交通银行首席经济学家连平指出，近期人民币贬值压力较大，短期可能走弱，在此影响下3月份外汇占款可能也不会有明显改善。

    华泰联合证券分析师张晶表示，短期来看，自去年下半年以来人民币汇率预期发生了改变，企业、个人的持汇意愿增强，且以资本和金融项目为主要留存途径，所以外汇占款的短期波动将加大。而中长期来看，受外围经济环境影响，中国对外贸易实质性走弱，外汇占款增量将有所降低将是中长期趋势。

    2月外汇占款增量再次低位徘徊，加重了市场对于存款准备金率再次下调的预期。

    分析人士指出，鉴于目前市场资金面较为充裕，近期下调存款准备金率的可能性较小，从外汇占款低增量的波动态势看，下调窗口或将出现在二季度。但如果3月份中国外贸持续疲软，导致资金流入减缓或加速流出，存准很快再度下调也有可能。

    东方证券银行业分析师金麟表示，从外汇占款的数据来看，目前有降准的必要，但目前的资金利率也给降准带来了不确定性，降准时点不确定。

    据统计数据显示，3月公开市场央票和正回购到期规模为2540亿元，是上半年的一个小高峰，此外，3月以来上海银行间同业拆借利率处于低位。

    连平指出，目前市场资金利率水平处于低位，而外汇占款的减少会给流动性带来压力，但要等一段时间才能体现，存款准备金率的下调窗口至少要下个季度才会再次打开。

    来自海通证券的观点认为，央行在应对外汇占款下滑时虽然会首选公开市场操作，但仍需靠降准来保证流动性的正常释放，预期年内还将降准2次。(完)