深港通短期利好有限 长期推动改革作用显著

    16日晚，中国证监会与香港证监会共同签署深港通联合公告，这标志着深港通实施准备工作正式启动｡

    可以看到，市场各方对于“适时启动深港通”普遍期待并寄予厚望｡以二级市场为例：近日，港资借道沪股通北上增量明显，沪股通已连续8天净流入，8月16日单日净流入更达到50.70亿元，创自2015年8月26日以来的高点｡同时，深港通概念股也得到资金持续追捧，据东方财富网数据显示，深港通概念股近20个交易日资金净流入14.55亿元，而近5日资金净流入则达到30.98亿元｡

    需指出，多家机构认为，深港通引入增量资金有限，非市场决定力量｡国泰君安研报认为，如果未来半年深股通平均每日额度使用率达到5%-10%(沪港通开通半年期间正值A股大牛市，沪股通平均每日额度使用率约为9.8%)，按深股通每日额度130亿元计算，预计将为A股市场带来750-1500亿左右的增量资金，约占目前深成指流通市值的0.9%-1.8%，对市场短期流动性影响有限｡研报认为，尽管政策推出有利于短期市场风险偏好的提升，但并非决定市场走势的核心变量｡

    天风证券策略分析师徐彪也指出，短期看，深港通对市场有正面刺激，但幅度有限｡除了深港通整体的流入资金有限之外，前期港交所､证监会一系列的公开信息让市场对深港通的临近开通已有部分预期，近期市场的上行已有部分反应｡

    长期来看，多数观点认为，深港通的开通有利于提升A股的国际影响力，两地的投资互通也有利于A股市场的健康长远发展｡

    “深港通的意义其实并不只是要抬升股市上涨，而是要推动中国一系列金融､国企改革，以及帮助香港巩固､发展人民币离岸中心的地位｡”丝路智谷研究院首席经济学家梁海明表示，深港通一方面可以推动深圳股市深化改革，如通过引进国际市场上对公司管治､监管水平等更高的要求和准则，以此促进整个市场成熟､健康和稳步发展，达到国际先进水平；另一方面，深港通可促进人民币国际化进一步发展｡深港通开通之后，进入沪深两市投资的资金是使用人民币，到港股市场投资的资金也是使用人民币，有益于人民币从过去的贸易结算货币，蜕变成为国际金融舞台上的投资货币｡此外，深港通对香港更有非常重大的意义｡随着沪深港股市互联互通的时代来临，既可以促使深港乃至粤港进一步融合，也将令香港的人民币离岸业务由过去主要集中于银行业领域，进一步扩展至资本市场，有助于发展香港作为人民币离岸中心的地位｡

    业内人士指出，深港通开通整体影响虽然有限，但结构上可关注可能直接受益的个股和板块｡徐彪表示，参考沪股通，北上资金偏好低估值､高股息率的蓝筹，特别是白酒､医药这些港股稀缺的龙头个股｡同时，还应关注QFII喜欢的成长白马股，以及受益深港通业务的券商板块，特别是券商龙头个股｡

    基金产品方面，济安金信基金评价中心主任王群航认为，可关注部分沪港深基金产品，以及相关指数的ETF｡(完)