稳增长铁路一马当先 投融资改革急需破题

    7月1日起，新的全国铁路运行图正式运行。作为2007年以来铁路最大幅度的一次调图，动车组列车数量超过旅客列车总数的半数成为此次调图最大的亮点。不过，就新闻舆论的关注度来说，新运行图显然无法与一路攀升的铁路固定资产投资及众多集中开工的铁路项目相比，不断调高的全国铁路固定资产投资已上升至8000亿元，达到历史次高位，仅次于2010年的历史顶峰8426.52亿元。而铁路固定资产投资如果继续保持调高的势头，今年的投资规模最终超过2010年也未可知。

    显然，在国内经济不振的当下，在为稳增长而推出的微刺激计划中，作为“铁公基”之首的铁路自然是一马当先，成为投资领域贯彻执行国家微刺激政策的主力。

    铁路投资由6300亿元上调至8000亿元

    1月9日，铁总公司党组书记、总经理盛光祖在中国铁路总公司会议上表示，今年国家铁路安排固定资产投资6300亿元，投产新线6600公里以上，且要以中西部地区铁路建设为重点。但在中铁总3次上调今年的铁路建设目标后，全国铁路固定资产投资由6300亿元增至8000亿元：

    ——中铁总第一次上调投资额，是将地方和社会独立投资的700亿元纳入了统计口径，使中铁总的投资增至7000亿元；

    ——到了4月初，盛光祖宣布再次上调投资额，全国铁路固定资产投资由7000亿元增加到7200亿元，新线投产里程由6600公里增加到7000公里以上，新开工项目由44项增加到48项。——而到了4月底，中铁总在电话会议上又一次调整今年的铁路固定资产投资计划，调整后今年的铁路投资总额将达到8000亿元以上。

    在不足4个月的时间内三次上调铁路投资计划，这实属罕见。事实上，近几年来，铁路建设所经历的起伏波折让整个行业都刻骨铭心。

    资料显示，“十一五”期间，铁路基本建设投资完成1.98万亿元，是“十五”投资的6.3倍，新增营业里程1.6万公里，2010年，全国铁路营业里程为9.1万公里。按照《铁路“十二五”发展规划》所确定的目标，到2015年，全国铁路营业里程要达到12万公里左右，这意味着“十二五”期间铁路要新增营业里程近3万公里，几乎是“十一五”新增营业里程的两倍。然而，雄心勃勃的铁路很快就跌入了低谷之中。

    铁路建设最先受到的打击来自资本市场。2011年7月21日，铁道部发行的2011年度第三期200亿元短期融资券只得到了187.3亿元实际招标资金，罕见地出现了流标。紧接着是突如其来的“7·23”动车事故，更使整个铁路在形象上雪上加霜，继尔对铁路财务负债和偿债能力的质疑开始不断蔓延扩散。到2012年8月21日，原铁道部招标发行2012年第四期中国铁路建设债券时，据其债券募集说明书披露的数字测算，当时的铁道部的债券余额已突破了债券余额占净资产的比例不能超过40%的红线。

    尽管债券市场依然信任铁路建设债券，但受原铁道部腐败窝案、2011年“7·23”特大铁路交通事故及铁道负债严重等综合因素的影响，整个铁路建设的投资规模不可避免地出现了下滑停滞，铁路建设项目因“钱紧”而缓建、停建的消息不时见诸报端。2011年，铁路投资由2010年的历史最高峰8426.52亿元骤然跌至5906.09亿元，2012年和2013年，铁路投资虽有增长但却明显放缓，分别完成固定资产投资6300亿元和6638亿元。这意味着在“十二五”的头三年，铁路完成的固定资产投资约为1.88万亿元。

    与“十一五”期间铁路基本建设投资完成1.98万亿元相比，虽然3年1.88万亿元的成绩还算不错，但考虑到“十二五”期间铁路要新增营业里程的目标几乎是“十一五”的两倍以及物价等因素，应该说“十二五”后两年铁路投资建设的任务相当艰巨。