香港投资移民重启效果会如何？

    在港股低迷的背景下，香港政府在12月19日公佈了资本投资者入境计划详情，按照过往的数据估计，融资规模有望达到1200亿港元，预计2024年年中开始接受申请。本次计划和前两轮有所不同，其中投资资产类别以及整体经济背景对评估相关计划的效果影响值得关注。

    投资产品差异

    本轮计划认可的投资产品新增了非住宅房地产和科创基金，前者包括工厦和写字楼等，后者则投资于香港投资有限公司管理的组合（最少300万港元）。由于香港租金费用高昂，作爲非必要选项投资者相信会考虑出租率计算回报，同时投资额设定了1000万港元的上限，可供选择的工厦或写字楼非常少，不排除会有一些地产商将单位拆息，变成多个白鸽房业权出售。当然也可以包装成爲基金模式，由多个投资者共同持有，某些国家较爲流行的租金承诺模式也会出现。

    关于基金方面，本次计划和过去的描述也有所差异。以基金爲例，2015年关于基金的备注写法是”合资格的集体投资计划可以以香港或其他地方作为注册地，但必须以港元为单位，并且必须属证券及期货事务监察委员会批准在香港售予公众的集体投资计划。“其中关键词授予公衆意味著必须是公募基金，入境处网站也列出了可供选择的基金清单。本次细则中的描述删除了公募的字眼，其中加上了开放式基金型公司以及有限合伙基金的描述，也就是行内简称的OFC以及LPF，假若细则没有补充，似乎可以理解爲放宽了可选择的基金，而透过基金的框架，投资者可投资的资产组合也得以扩大。

    开放OFC和LPF的选项，较爲微妙之处是，两者本身可投资私募股权、房地产、非香港本地的公司和股票等，和计划的初衷看似有所违背。假若没有对底层资产有所限制，利用这个平台可以衍生出非常多的策略，具体政策恐怕要等到日后正式出台才可以得知。但即使真的对底层资产有要求，开放OFC和LPF相信也可以让香港资产管理行业百花齐放。

    计划真的能吸引1200亿么

    假若按照过去的数据作爲参考，内地但拥有外国身份证的申请高达9成，内地经济增速远高于香港，加上内地逐步开放，香港身份证的吸引力无疑减弱了不少。尤其是高才和优才移民已经录得大量申请，选择多的背景下毫无疑问削弱了资本入境计划的吸引力，毕竟可以拿出3000万现金的申请者，符合优才或专才的要求并不难。当然政府也可以通过审批时间，名额来适当调整申请人偏好，假若节奏把握得好，或可以实现资金开设公司，高薪聘请专才的迭加效应。