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创业板业绩变脸估值走低
风险指数:★★★
2009年10月,等待了十年的创业板在万众瞩目之下于深圳举行开板仪式。顶着小盘、高成长光环的创业板个股也确实获得了诸多的关注。然而,一些创业板个股的股价却没能如预期那般给予投资者高回报,反而一路下跌。深交所日前公布了一季度创业板公司相关财务数据,该数据与去年同期数据相比,存在较大差距。今年一季度311家创业板上市公司合计实现净利润44.95亿元,平均每家实现净利润1445万元,有81家公司同比下滑,15家公司亏损,业绩下滑和亏损公司数量和比例明显多于去年同期。创业板上市公司不佳的业绩,再加上上月底公布的创业板退市政策,创业板股价出现大幅跳水,期间还创出历史新低612.28点。有业内人士提醒投资者,创业板“高风险”远远大于“高成长”,中小投资者尤其是经验缺乏的新投资者,还是远离创业板为好。
谈起创业板投资,股民邱先生可谓后悔莫及,半年的时间,他的本金亏去了30%。去年11月份,尽管当时监管层屡次提醒创业板的高风险性,但邱先生还是没能经受住“暴利”的诱惑,拿出10万元买了一只创业板股票,在他看来,投资的风险与回报成正比。“我买这只创业板股票其实也经过了仔细的研究。买入的理由有两个:其一,去年11月份,我看到创业板股票超图软件(300036)连续几个交易日暴涨,再与其一年前44元的最高价相比,22元的价格风险较小,反弹空间较大;其二,该公司研发的软件是亚洲领先的地理信息系统软件与服务提供商,具有高科技概念,客户集中在大型国有企业,盈利预期较强。”但让邱先生失望的是,股票并不以个人意愿来运行,尽管邱先生在投资前做了充分的准备,还是没能逃脱亏损的命运。记者查询了该股近半年来的运行,其K线图呈现逐波走低的态势,今年一季度大盘回暖,个股均有不小的反弹,该股股价却没有像样的回升。而进入二季度,该股更是连连暴跌,期间红盘交易日屈指可数,最主要的利空因素在于该股一季度巨亏数百万元,成为机构和个人投资者竞相抛售的对象。
记者了解到,尽管监管层一再提醒投资者,创业板有风险,入市需谨慎,但诸如邱先生这样“明知山有虎偏向虎山行”的投资者并不在少数。根据深交所出具的一份报告显示,参与创业板交易并且亏损的主要是中小投资者。报告显示,截至去年底,创业板投资者签约账户2055万户,参与创业板新股申购或二级市场交易的投资者有901万户。而创业板公司业绩和股价的双重下滑,让中小投资者损失惨重。资料显示,创业板开设以来首个交易个人投资者买入户数占比高达99.69%,其中有超过六成的个人投资者亏损。由于一些散户没有止损概念,购买了创业板股票亏损以后,没有及时卖出,甚至不停补仓,导致越补越亏,越等越亏。此次,创业板退市制度出台以后,英大证券研究所所长李大霄表示,投资者如果不幸买上这类股票,只能“愿赌服输”,要有壮士断腕的决心,以求将损失减少到最低限度。
专家
股市价值投资时代来临
从“死不退市”到“迫在眉睫”,新退市制度毫无疑问将对市场产生重要影响。经过长期恶炒,ST股、创业板股票已有多家股价远离净资产,这些板块因为退市新规而面临的巨大风险也逐步展现在投资者眼前。可以预见,随着创业板、主板退市制度的陆续出台,潜在的退市企业数量会越来越多。对此,业内人士普遍认为,启动主板、创业板退市制度,对整个市场制度的完善都具有里程碑意义,也将对股市长期形成利好;成长性好的蓝筹股和绩优股将得到更多溢出资金的青睐,有利于理性投资和价值投资理念的回归。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越明确表示,创业板退市先行,主板退市跟进,“有进有退”才是正常的股市,才是平衡的股市。当主板退市制度新方案开始实施后,A股估值标准将发生革命性的变化,两极分化将不可避免:蓝筹股将更受追捧,绩优股上涨空间将进一步打开;而垃圾股将会被抛弃,投资者将开始学会“用脚投票”。因此,A股估值将不再以股本大小来排序,而是以业绩和盈利能力来排序。“只有退市制度可以抑制过度投机,只有退市制度可以让投资者学会‘用脚投票’,只有退市制度能够还原垃圾股的本来面目。”
英大证券研究所所长李大霄也表示,主板退市制度征求意见以出乎市场意料之外的速度推出,充分表明监管者改革的决心及态度,也表明了对市场“优胜劣汰”功能的发挥的期望。“在新政策的明确导向下,市场的投资功能会增加而投机功能减低,蓝筹股价值会被发现,而绩差股的价值回归过程将会相当漫长。”
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