基金三季度打赢翻身仗 三只熊市股基净值翻番

　　经历了2010年第二季度的惨烈下跌和巨额亏损，公募基金终于在第三季度打赢了“翻身仗”。截至9月28日，标准股票型基金最近三个月最高收益为26.04%。上证指数最近3个月回报不过9%，因此，六成以上股票型基金、配置型基金等股票方向基金跑赢上证指数。不过，公募基金业绩相比阳光私募，仍然略逊一筹。

　　三只熊市股基净值翻番

　　从三季度基金表现来看，在302只股票型基金中，至少有180只跑赢了上证综指的表现。在配置型基金中，也有六成比例跑赢上证综指，堪称今年以来难得的胜绩。基金业还有另一个挽回颜面的好消息，得益于三季度的业绩，有3只成立于2008年大熊市的股票型基金，已经率先实现了业绩翻番。

　　统计显示，在2008年成立的35只股票基金中有22只成立至今的涨幅超过50%。其中又以华商盛世成长、大成策略回报和信诚盛世蓝筹表现最佳，这3只基金单位净值均实现翻倍。以信诚盛世蓝筹为例，截至2010年9月27日，成立于2008年6月4日的信诚盛世蓝筹的单位净值达2.0380元，创历史新高，累计净值增长率为103.80%。而同期上证指数增长率为-22%。

　　相比之下，债券型基金三季度表现亦不错，单季回报最高者达到9%左右。据业内人士分析，三季度债券型基金的平均收益率在3.5%左右，获利主要来源于股市打新股等操作，而非债市。

　　相比公募基金，私募产品仍然胜出一筹。以最近一个月业绩比较，公募基金最佳业绩在10%左右，而私募的铭远巴克莱于9月21日披露的最新净值显示，最近1个月取得了16.93%的收益率。另据统计，截至2010年9月21日，全部 735只公募基金一年来的业绩平均增幅为6.18%，而全部897只阳光私募一年以来的业绩平均增幅达到9.51%。

　　市场不具备大幅上涨条件

　　面对节前市场，好买基金研究中心认为，由于长假将至，投资者入场意愿不强，而楼市二次调控和加息等政策没有完全落地，很多投资者仍然在等待政策面的明朗。从短期看，指数进一步下跌的空间已不大，但在楼市调控和加息等相关政策明朗之前，市场也不具备大幅上涨的条件。

　　对于下阶段市场，信诚盛世蓝筹基金经理张锋认为，在未来一段时间，预计市场将依然维持震荡走势，既难以出现趋势性的上涨行情，也很难出现大的系统性下跌风险。

　　“从经济数据来看，6月份最差，呈急速探底态势，至7月下滑速度有所减缓，8月已经出现了明显反弹，可以看到，中国经济的韧性十足——纵深空间大，具有很大的内生增长动力，远没有外界此前想象的脆弱。”张锋认为，未来市场的投资机会主要体现为结构性和阶段性的机会。随着去年以来调结构政策的不断推出，未来经济增长路径逐渐清晰，投资重在挖掘中国经济转型过程中的亮点。

　　总体看，在震荡市中，投资者最稳妥的投资策略还是基金定投，可以分批入市分散风险，获得较高收益的概率更高。

　　光大保德信理财专家建议投资者，震荡市的基金定投应选择合适的定投对象。一般而言，固定收益类产品并不适合进行基金定投，而高风险收益类型的偏股票型基金则是首选。其中，除了众所周知的高仓位指数基金外，具备经济转型期新兴产业概念的中小盘基金，也是较好的定投标的。总体看，2010年在结构性机会主导的市场格局中，上市公司业绩超预期成长将成为主要投资亮点，中小盘成长股相对大盘股具备更多的波段性投资机会。而且长期以来，中小盘股票一直是国内A股市场的“活跃分子”。从长远来看，在国内经济结构转型的背景下，中小盘股票收到政策扶持的力度较大，其成长性也较高。因此，优质的中小盘基金产品，将成为基金定投的合适品种。

　　私募紧盯深成指50天均线

　　面对即将到来的四季度，私募阵营中广东斯达克投资管理有限公司总经理黎仕禹表示，经济回调已接近尾声，预计2010年底经济将步入阶段性低点，然后触底回升，形成“U”型走势。