逾7亿资金布局4行业 主力心仪18只个股

　　上周沪深股市处于低位震荡之中,上证指数周内5个交易日有两根阳线两根阴线,周五则呈现十字星线,成交量日渐萎缩,沪市已缩减至千亿以下,徘徊在800至900亿元之间,总体来看弱势形态明显。成交低迷虽然不利于市场的大规模上涨,但对于发现主流资金动向及其布局的品种却十分有利。

　　银行 未来业绩或超预期

　　据《证券日报》市场研究中心及大智慧统计,上周五银行板块指数收报4942.38点,周涨幅为0.30%,跑赢上证指数0.74个百分点,尽管上周三是央行年内第五次提准缴款日,但主力资金依然对银行股不离不弃,上周合计主力资金净流入42329.44万元,占上周银行板块总成交额的1.57%,处31类行业主力资金排行榜首。

　　从主力资金流向来看,上周有12只银行股被主力资金吸筹,合计净流入53147.80万元,平均每股主力资金净流入4428.98万元,上周主力资金吸筹超过3000万元的银行股分别是:兴业银行(13712.61万元)、浦发银行(12117.44万元)、深发展A(7209.33万元)、华夏银行(6164.11万元)、南京银行(4163.54万元)、民生银行(3896.39万元)、中国银行(3158.61万元),这些个股对应的上周涨幅分别为:1.35%、2.96%、3.79%、2.06%、0.39%、2.19%、0.00%。

　　从信贷数据来看,4月金融机构贷款增速保持稳定。4月新增人民币贷款7396亿,较3月份多了602亿,其中一般性贷款新增约6845亿(短期3083亿,中长期3762亿),票据增加395亿。新增贷款中,整体人民币贷款同比增长17.5%,较年初增长6.15%。

　　从存款数据看,4月份存款增幅放缓。4月新增人民币存款3377亿,单月新增环比大幅下降。分部门情况看,新增存款中居民户存款减少4678亿,非金融性公司存款增加3519亿,财政存款增加4101亿。

　　4月CPI仍在5.3%的高位,而在M1、M2增速下降至12.9%、15.3%的情况下,5月12日,央行继续上调存款准备金率0.5%;4次加息、11次上调存款准备金率。分析人士认为,政策与通胀的角力已进入焦灼阶段。本轮紧缩调控严厉程度已逐渐接近2008年。目前正是政策与通胀角力的焦灼阶段,未来几个月,这种状态或将被打破。同时,4月份工业增加值回落至13.4%,民间借贷利率高企(温州民间借贷利率已经超过23%),经济增速呈现放缓迹象,以经济降温为手段的通胀治理效果如何或将在未来几个月得到验证,而政策紧缩预期转向的拐点或许将在7月份出现。

　　招商证券在货币收紧持续背景下认为,银行业绩未来或将持续超预期。无论通胀走势如何,银行股都是进可攻、退可守的投资品种。

　　尤其,大型银行投资价值凸显。5、6月份货币政策紧缩仍将持续,而这一背景下大型银行吸引力凸显:

　　1.经济资源一般不会逆政治体系配置,四大行的地位决定了在经济资源相对紧张时,会获得更强谈判地位。

　　2.遍布全国的几万家营业网点是其难以替代的核心竞争力,其结算与日常服务的便利性保证了其无法撼动的存款和结算业务优势。政策收紧资金紧张的行业背景下,其存款优势对息差提升作用更加凸显。

　　3.安全的估值、稳定的增长和分红政策使得大型银行股利收益率非常可观,工行、建行、中行分红率都近40%,股息收益率超过4%。在提示大银行投资机会的同时继续强推民生银行和招商银行。

　　酿酒食品 消费升级持续给力白酒股

　　据《证券日报》市场研究中心及大智慧统计,上周五酿酒食品板块指数收报7001.69点,周涨幅为2.14%,跑赢上证指数2.58个百分点,是上周31类行业涨幅冠军。消费是未来拉动经济的一个重要方式,酿酒食品消费品中最常见和基础的,上周主力围绕该品种逆市建仓,上周合计主力资金净流入16026.014万元,占上周酿酒食品板块总成交额的0.46%,处31类行业主力资金排行第二位。

　　从主力资金流向来看,上周有37只酿酒食品股被主力资金吸筹,合计净流入65072.57万元,平均每股主力资金净流入1758.72万元,上周主力资金吸筹超过3000万元的酿酒食品股分别是:五粮液(13398.80万元)、贵州茅台(10740.28万元)、燕京啤酒(6072.21万元)、泸州老窖(3925.82万元)、伊利股份(3496.64万元)、双汇发展(3224.00万元)。

　　数据显示,白酒行业高景气,消费升级持续给力。1-4月份,白酒产量同比增长27.85%,产量增速处于高位,同时位居食品饮料行业最前列;葡萄酒产量同比增长20.94%,增速仅次于白酒。

　　1-4月份,啤酒产量同比增长,增速同比环比均有提升,得益于上年行业较为普遍的产能扩张。伴随着集中度的提升,加之产能扩张由优势企业主导,可定性为良性。

　　1-4月份,乳制品产量同比增速为12.24%,2月份以来单月产量增速呈逐月提升态势。4月份开始,受乳制品生产许可重新审核影响,数量上全行业30%以上未通过审核企业一律停产,将能有效提升龙头企业的产能利用率,我们判断龙头企业的产量增长数据显著高于行业总体水平。

　　中银国际表示,首选买入关注增长确定性高,估值便宜的防御性品种,一线白酒以及葡萄酒龙头企业防御性和进取性都很突出。一季度张裕高档酒销售增速超过35%,产品结构继续调整升级,相对于未来合计万吨的酒庄酒产能,公司仍处在一个较长的酒庄酒收获期的初期阶段。

　　中银国际继续看好泸州老窖、贵州茅台和五粮液,给予他们“买入”的投资评级。同时,也给予伊利股份“买入”的投资评级。预计公司管理层行权延后,在原奶成本企稳背景下,盈利能力有望回升,建议中长期关注。

　　东方证券也认为需配置低估值的一线白酒股,买入高成长明确的二线白酒股。一线白酒公司推荐:泸州老窖、贵州茅台、五粮液、水井坊;二线白酒公司推荐:金种子酒、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份。白酒公司的启动将起于一线白酒公司估值的向上修复。