19只基金扎堆 四维图新成保守派债基最爱

　　中报显示，多达19只基金扎堆于四维图新。其中，景顺长城基金旗下的5只基金重仓该股。该股上市以来的走势非常稳健，从5月上市次日截至昨日收盘，该股累计涨幅达44.07%。四维图新的主营业务非常纯粹，其99%的利润来自于电子导航地图的销售，而该产品有着接近九成的毛利水平。多家券商调研之后对该股给予了良好的评价，认为其所处行业发展空间巨大。

　　景顺系重仓介入

　　四维图新可谓基金们的“新宠”，截至今年年中共有19只基金持有该股，持股总量634.65万股，占其流通股股本的14.17%。

　　景顺长城系基金是介入四维图新最深的机构力量。在该家公司前十名无限售条件股东名单中，景顺系旗下五只基金赫然在列，合计持股量达到了470.9万股。

　　此外，银华基金、博时基金、汇添富基金、泰信基金、国泰基金和华安基金等旗下的基金也都在四维图新上有一定的仓位。值得注意的是，这些公司介入四维图新的基金多数属于风格保守的增强债券型基金。

　　该股上市时间为今年5月18日，而这19只基金都是新近建仓，可见基金全部是在二级市场上买入。

　　上市首日，四维图新涨幅只有12.38%，这给二级市场的投资者留下了较大的盈利空间。事实上，自上市之后，该股走势一直不弱，其间虽有横盘整理的过程，但碎步上涨累积的涨幅也超过四成。

　　该股也给重仓的基金带来了丰厚的回报，自6月底以来，景顺长城能源基金的复权单位净值增长率约为30%，在同类基金之中遥遥领先。景顺长城内需增长贰号基金和资源垄断基金的涨幅也接近20%。

　　主业毛利接近九成

　　来自基本面支撑通常是基金敢于下重注的底气。半年报显示，四维图新实现净利润9941万元，大幅增长74.27%。

　　业绩增长主要是由于公司导航电子地图产品销售继续保持较快增长，其占该公司主业收入的99.89%，而该业务的毛利率高达88.24%。

　　四维图新是我国导航电子地图市场的寡头垄断者，处于产业链上游，券商保守预计未来三年公司复合增长率超过40%。

　　唯一的隐患在于这种暴利的状况会不会因为竞争对手的增多而下滑。该公司预计今年1-9月实现净利润8716万元，比上年同期增长50%以上，意味着增速环比下滑，其目前最大的困难是产品价格呈下降趋势。

　　不过，从近期的研究报告来看，国信证券、民生证券、国泰君安和广发证券等公司都对其给予了正面的评级。从调研的情况来看，因为一般与客户签订的是长期订单，订单中会要求公司出货价格每年有一定幅度的下降，从目前的情况来看，公司每年的降价幅度只在3%-5%。