1月熊出没2月牛徘徊 三成私募跑赢纠结行情

　　正如乍暖还寒的天气，这样的资本市场同样让人吃不消。

　　经过1月股指的大幅下挫及2月股指的反弹上扬，截至3月1日，新年以来上证综指涨幅为3.3%。而朝阳永续数据显示，截至同日，在纳入统计的827只非机构化阳光私募产品中，仅有280只实现正收益，这个比重仅占33.86%。

　　分析人士认为，市场情况变化之快让素来灵敏的私募人士也有些不堪重负，而重仓近期波幅巨大的中小板也成为阳光私募业绩变化的主因之一。所以，不少明星经理人也难免陷入马失前蹄的境况。

　　然而，有人失意也有人得意，只是对于3月份的行情，在跌宕的开局之后谨慎派依然是绝对主流。

　　整体业绩跑输大盘

　　虽然只是刚开局，2011年的股指已经显示出众人判断的纠结行情。

　　1月4日开始，大盘并没有走出开门红，而是步步下行，至1月下旬，沪指已跌破2700点。之后沪指迎来数日连涨，在2月底的一次单日暴跌76.73点之后又转为横盘纠结。

　　于是，阳光私募又一次出乎意料地跑输大盘。

　　朝阳永续数据统计显示，截至3月1日，在纳入统计的827只非机构化阳光私募产品中，仅有280只实现正收益，也就是说，在已经结束的行情中，只有三成的阳光私募获得正收益，而同期，上证综指涨幅为3.3%。

　　具体而言，在今年绿色1月，阳光私募的平均收益为-4.71%，而同期沪深300涨幅为-1.65%；而在红色的2月份，阳光私募的平均业绩为3.95%，也低于大盘5.30%的涨幅。

　　“实际上，由于1月份大盘情况不佳，一些私募选择轻仓以待投资良机，而2月份大盘指数的急转而上让不少投资人士始料未及，虽然2月份私募总体操作较好，大部分还是在补救1月份的净值亏损，加之市场热点切换较快，相对保守的私募人士则遗憾地错过这波涨幅。”展恒理财基金研究中心分析师高文杰告诉记者。

　　此外，高文杰分析指出：“阳光私募重在灵活性，这两个月也十分鲜明地反映出他们的波动性。一些私募重配的是中小板、创业板，这两个板块1月大盘下跌时是阴跌重灾区，而在2月大盘上涨时则是急涨先锋，这两个板块的暴涨暴跌，外加持股集中度可能更高导致了和上述两个板块相关度较高的这部分明星私募的暴涨暴跌。”

　　来自好买基金的数据显示，嘉贝利一期在2月份的反弹途中表现抢眼，涨幅最高为18.48%，而敦和一号则因未踏准节奏，成为2月单月跌幅之首，下跌4.63%。

　　明星私募多数黯淡

　　所以，在这个时节，连素来稳健的高手们也纷纷失手。

　　记者查看业绩榜单，在2011年前两月的业绩榜单中排名末流的不乏一些久经考验的公募派大腕，而亏损幅度超过5%的明星经理人更是一抓一大把。尚雅投资石波、从容投资吕俊、博颐资产徐大成、合盈投资曾昭雄、汇利资产何震、远策投资张益驰、朱雀投资李华轮等等悉数在此之列。

　　其中，石波一贯以激进风格著称，凭借移动互联网及低碳经济的坚守，尚雅投资在已经过去的2009年及2010年战绩辉煌，而2011年开局不利的尚雅在榜单中有5只产品亏损幅度超过10%。

　　面对如此的业绩波动，尚雅投资早已十分淡然。3月2日，尚雅投资副总经理常昊向记者表示：“尚雅还是在坚持新能源投资，尤其看好触摸屏及太阳能方面，净值波动是不可避免的，我们一直都这样。”

　　值得一提的是，在前两月的业绩榜单中，排名垫底的是马泽管理的国淼1期。数据显示，今年以来，该产品亏损幅度已达24.77%。

　　记者采访发现，这个倒数冠军却是事出有因。国淼投资一位张姓工作人员告诉记者：“公司此前一段时间一直是满仓运行，在1月份的时候净值创下新高，这个产品经过分红，也有一部分资金进行赎回，在公司提取绩效费之后，净值上就显示出这样的结果。”

　　于是，这个成立于2009年初的产品，也因此在两年之后单位净值重新回到1元以下，为0.9676元。