大牛市才有的现象：8000亿资金入场扫货

　　今年前五月，公募基金发行市场持续火热，新基金募资额逼近8000亿元，创下历史新高。

　　上一次，类似体量的基金首发规模发生在2015年的大牛市行情中。

　　据数据统计显示，今年以来，前五个月成立了534只新基金，规模合计达到7933.82亿元，已超过2015年前5个月的新基金首发规模——7876亿元。

　　业内人士认为，2800点的A股进可攻、退可守，整体估值处于历史低位，在无风险利率大幅下降的背景下，A股具有较大的投资吸引力。

　　前五月新基金募资创历史新高

　　截至5月29日，上证综指收报2852.35点，迎来5月收官。

　　整体来看，在上证指数今年出现6.48%跌幅的同时，公募基金的发行市场却创下了历史新高。

　　近十年前5个月新基金的发行情况：

　　权益基金的爆发催生了新基金发行市场的大繁荣，今年以来权益基金的首发规模达到5443亿元，在所有新发基金中占比近七成。其中，股票基金发行了113只，规模为1554.14亿元；混合基金发行了206只，规模为3889.18亿元。

　　债券基金的发行也相当可观。数据显示，今年以来成立了193只新基金，发行规模达到2323.22亿元，占比近三成。

　　今年爆款基金频出，成为新基金发行市场的最大亮点。数据显示，共有31只基金的首发规模超过50亿元，更有8只基金的首发规模超过了100亿元。

　　“在监管层引导权益基金发展的大背景下，公募基金发挥了专业的投资管理能力，以业绩带动规模的增长，发挥了较大作用。”一位公募基金人士表示。

　　上述公募人士表示，经过近年来的市场培育，投资者也逐步认识到了ETF基金的优势，被动指数产品的投资群体逐步壮大。

　　2800点的A股进可攻退可守

　　权益基金的大发展，与理财收益率下行也有着较大关系。

　　业内人士认为，由于无风险利率的整体下行，货币基金、银行理财、信托产品等资产收益率大幅下降，使得更多的资金转向权益市场，借道公募基金投资A股的趋势相当明显。

　　新基金发行市场往往是“好发不好做”，2015年发行市场走热之后，市场迎来一波剧烈调整，而当下，与2015年同期相比，A股市场更加投资吸引力。

　　主流指数同期比较：

　　多位基金经理认为，估值低是当前A股较大的优势，主流指数的估值处于历史的低位。统计显示，截至5月29日，上证指数、深证成指、中小板指、创业板指市盈率(TTM)分别为12.83倍、28.05倍、30.33倍和59.11倍。

　　业内人士表示，今年受疫情影响，可能导致上市公司业绩下滑、估值抬升。即便如此，2800点的A股整体估值仍处于历史低位，在无风险利率大幅下行的背景下，具有较大的投资吸引力。