人气低落唱空声高 私募欲抓大不放小

　　本周以来市场一路震荡下跌。多位私募基金人士在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示，震荡之后市场可能会选择下行。

　　“下跌才刚刚开始。” 广东安惠通投资股份有限公司总裁陈国华表示，目前其A股账户已基本空仓，资金转而配置股指期货，做空指数。

　　新股破发潮涌

　　2011年以来新股破发几乎成了常态。

　　周四，发行价高达90元的沪市最贵新股华锐风电(601558.SH)上市伊始，就难以逃脱破发的命运。该股开盘大跌3.33%直接破发，全天累计下跌9.59%，换手率不足30%，成为沪市跌幅最大的股票。

　　广发证券指出，华锐风电的破发引发了对高市盈率发行以及高估值泡沫的挤压，跌幅榜上次新股占据了相当比例，这也对中小板、创业板及贯穿去年全年的主题投资概念股形成巨大压力。

　　“新股密集破发说明目前A股人气明显不足。” 广东新价值基金经理黄云轩说，除了新股破发之外，部分新股的急跌也极大挫伤了市场人气。

　　“另外，这周指数在年线徘徊了几天，盘中虽然地产、银行、保险等蓝筹板块相继启动，但上攻乏力，强势板块并不能起到聚拢人气的作用，这样下来，选择看空的投资者也越来越多了。一旦这种共识形成的话，向下的态势会更加严重。”黄云轩说。

　　两市的成交量也体现了这一点，本周两市总成交金额约为8394亿元，比上周的9501亿元出现明显萎缩。本周上证指数收盘报2791.34点，全周累计下跌1.67%；深成指收盘报12294.17点，累计下跌2.22%。

　　大盘两难

　　成交量的萎缩也让一些前期看多的私募基金人士改变了看法。深圳一位私募基金经理上周满仓操作，但在本周观察到交易量迟迟未能回升，便一下子砍去了三成仓位。

　　黄云轩目前也仅维持六成仓位，在他看来，在技术面走坏的情况下，市场人气不足将进一步使市场做空动力增加，市场可能选择震荡向下。

　　黄云轩表示，在市场人气不足的局面下，空头很可能重新占据上方。“去年全年的经济数据会相继出台，整体状况并没有超预期的情况出现，CPI一时半会也不会出现扭转型向下的态势，所以基本面上不见得会有太多有利或者正面的信号出现，在市场热点起不来，基本面又没有什么利好的情况下，空头就占据了上方，向下的概率就会大一些。”黄云轩说。

　　陈国华也认为，市场的下跌刚刚开始。“短期市场可能会有小幅震荡，但随后不排除会出现一波下跌，博反弹的时机还远远没到。”陈国华说，前期大热的消费、医药和新兴产业等中小盘股在这波调整中难以独善其身。

　　“中小盘股开始调整后市场人气回落，参与度降低，量能的持续萎缩封杀了下跌的空间，但也难以推动大盘蓝筹股持续上攻。”申银万国指出，从指数看，大盘仍处于上下两难的境地；从个股看，每天都有热点出现，特别是ST股明显活跃，但个股热点较为散乱，持续性不强，参与难度较大。预计短期A股仍将在2800点上下盘整。

　　抓大不放小

　　“目前都会采取抓大不放小的配置策略。”黄云轩说，自己当前的配置中既有低估值的银行股和地产股，对于前期一直在关注的估值高但成长性好的成长股，在本轮下调的过程中将逐步建仓。

　　“机构今年可能会从中小盘股中撤出来，但我认为，成长性良好的主流公司跌下来就是建仓的时机。”黄云轩表示，家纺、装饰和医药几个板块的公司今年基本面都不会有太大问题，已经到了投资时机。

　　陈国华则表示，对广东安惠通而言，一季度操作思路主要是控制仓位，其间可能会寻找一些交易性的机会。“年报题材可以适当关注，这个时候存在很多交易性机会，但有10%~20%的收益就要及时止盈。”陈国华称。

　　另外，陈国华还表示，今年会重点关注军工板块。“大盘股和周期性行业大机会不会有，而中小盘股从2009年涨到现在，估值已经很高，还是要保持警惕。军工股则是这两头以外一个不错的选择。”陈国华说。